基本面早已回升股價(jià)還在坑底？東方雨虹董秘朋友圈直呼“看不懂” 同行：于我心有戚戚焉

財(cái)聯(lián)社10月17日訊（記者 汪斌 吳蔚玲）這兩天，一張東方雨虹（002271.SZ）副總裁、董秘張蓓的朋友圈截圖在網(wǎng)絡(luò)流傳，引發(fā)了市場(chǎng)的熱議和關(guān)注。

（圖片來源于網(wǎng)絡(luò)）

【資料圖】

“股票這樣一個(gè)跌法，已經(jīng)完全超出我的預(yù)期，一遍遍刷新了我的認(rèn)知底線?！痹撆笥讶Πl(fā)文中如是說。此外，數(shù)百字感嘆中，連說三個(gè)“看不懂”、七個(gè)“為什么”，可見是不吐不快。還有文中接連12個(gè)提問，足見張蓓對(duì)當(dāng)前公司股價(jià)持續(xù)下跌的迷茫。

對(duì)于上述消息，財(cái)聯(lián)社記者第一時(shí)間向東方雨虹方面及張蓓本人進(jìn)行核實(shí)，但截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。

那么，對(duì)張蓓的“發(fā)圈”之舉，董秘同行又怎么看？財(cái)聯(lián)社記者采訪了愛爾眼科（300015.SZ）董秘吳士君。多次獲評(píng)金牌董秘的吳士君說，他看到了這篇文章，感受到了張蓓對(duì)公司的拳拳之心以及對(duì)股價(jià)的如鯁在喉，還想加上張蓓的微信安慰、探討和交流，“于我心有戚戚焉”。

對(duì)張蓓吐槽的“明明公司很努力，股價(jià)就是不給力”這種情狀，吳士君說“親愛的戰(zhàn)友，要我說，別著急！”

吳士君并引用格雷厄姆說過的“股市，短期是投票器，長(zhǎng)期是稱重機(jī)”安慰張蓓。像董秘所說的東方雨虹基本面已經(jīng)完全反轉(zhuǎn)股價(jià)卻反其道而行之，吳士君說相信“明珠不會(huì)一直蒙塵”，正是在一次次的糾錯(cuò)中，市場(chǎng)在長(zhǎng)期中才顯示出稱重機(jī)的本質(zhì)。

東方雨虹是建筑防水材料行業(yè)龍頭，其業(yè)績(jī)多年保持連續(xù)增長(zhǎng)，直到去年，出現(xiàn)上市以來首次營(yíng)收、凈利雙降。其中營(yíng)收微跌2.26%，而凈利潤(rùn)則是近乎腰斬，同比下滑49.57%。

今年以來，東方雨虹的業(yè)績(jī)水平重回增長(zhǎng)通道。上半年，東方雨虹實(shí)現(xiàn)營(yíng)收168.52億元，同比增長(zhǎng)10.1%；凈利潤(rùn)13.34億元，同比增長(zhǎng)38.07%。

公司業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，但資本市場(chǎng)似乎并不買賬。股價(jià)表現(xiàn)上，東方雨虹于2021年股價(jià)創(chuàng)下歷史新高63.48元，市值一度超過千億。不過，從2022年開始，東方雨虹開始回調(diào)，其股價(jià)一度跌至22.53元。今年10月16日，公司股價(jià)再度下探至24.05元，創(chuàng)下年內(nèi)新低。年初至今，公司股價(jià)已累計(jì)下跌26%。

這大概解釋了為何張蓓文中會(huì)說：“公司的基本面早已觸底回升，股價(jià)居然還在坑里呆著！”

長(zhǎng)江證券研報(bào)分析認(rèn)為，地產(chǎn)行業(yè)壓力仍在，防水行業(yè)需求承壓。防水行業(yè)基建及非房需求約占50%、地產(chǎn)新建需求占比約占35%、零售需求約占15%，假設(shè)2023年較2021 年基建需求穩(wěn)定、非房和零售需求累計(jì)下降10%、地產(chǎn)新建需求累計(jì)下降55%，則防水行業(yè)需求累計(jì)下降約24%，是總量最為承壓的建材品類。

東方雨虹以防水業(yè)務(wù)為核心，同時(shí)經(jīng)營(yíng)民用建材、砂漿粉料、建筑涂料等多元業(yè)務(wù)。截至2023年上半年，防水材料、砂漿粉料、工程施工等業(yè)務(wù)分別占公司營(yíng)收比重為73.40%、11.30%、8.11%。

目前，東方雨虹依托防水主業(yè)協(xié)同優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)張產(chǎn)品種類至建筑涂料、保溫、建筑修繕、特種砂漿等，擬打造第二增長(zhǎng)曲線。財(cái)報(bào)顯示，上半年零售渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.51億元，同比增長(zhǎng)32.21%，在收入中的占比進(jìn)一步提升至29.98%。此外，非防水業(yè)務(wù)中砂漿粉料實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.05億元，同比增長(zhǎng)42.99%。

有市場(chǎng)人士認(rèn)為，作為地產(chǎn)鏈條股，東方雨虹目前25倍左右的估值并不算低，董秘鳴屈心情可以理解，但個(gè)股也得服從市場(chǎng)大盤邏輯。

今年以來，A股市場(chǎng)不少優(yōu)質(zhì)公司均出現(xiàn)股價(jià)與業(yè)績(jī)呈明顯背離的情形。為何當(dāng)前A股市場(chǎng)會(huì)發(fā)生這種定價(jià)問題？分析人士認(rèn)為，由于當(dāng)前A股市場(chǎng)缺少資金流入，整體市場(chǎng)處于失血狀態(tài)。因此，即便是一家優(yōu)秀的公司也會(huì)由于缺少資金買入而跌跌不休。

財(cái)聯(lián)社記者關(guān)注到，昨晚，寶鋼股份（600010.SH）、海康威視（002415.SZ）、中煤能源（601898.SH）等十余家公司發(fā)布增持或回購計(jì)劃相關(guān)公告。

財(cái)聯(lián)社記者查閱東方雨虹公告獲悉，公司上一次回購始于2021年11月10日，至2022年11月7日結(jié)束，累計(jì)回購股份2786.68萬股，占公司總股本的1.11%，最高成交價(jià)和最低成交價(jià)分別為49.76元/股、24.45元/股，成交總金額10.01億元（不含交易費(fèi)用）。

另據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)相關(guān)資料顯示，今年12月12日，東方雨虹將迎來2家股東共922.29萬股股權(quán)激勵(lì)限售股份解禁。其中，公司中層管理人員及核心業(yè)務(wù)（技術(shù)）骨干解禁數(shù)量為917.60萬股，張蓓的解禁數(shù)量為4.69萬股。

值得一提的是，去年8月，張蓓通過競(jìng)價(jià)交易增持公司1萬股，成交均價(jià)31.19元/股，增持31.19萬元。持股至今，股價(jià)已跌去20%，浮虧超過6萬元。

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