煤炭行業(yè)迎金九銀十 板塊估值修復有望被帶動

9月28日，A股三大股指小幅高開，煤炭板塊全線大漲。截至發(fā)稿，安源煤業(yè)拉升封板，露天煤業(yè)、山煤國際、大同煤業(yè)、陽泉煤業(yè)等紛紛跟漲。

據(jù)上海證券報，近期，港口庫存持續(xù)下降等因素影響，煤價大幅上漲，北方港口5500大卡動力煤市場成交價已超600元/噸，再度突破煤炭綠色價格區(qū)間。業(yè)內(nèi)人士透露，供應偏緊的情況或將加劇，尤其是東北地區(qū)冬儲形勢嚴峻。有關方面正積極商討對策，煤炭進口形勢或將發(fā)生變化。

國家發(fā)展改革委相關負責人此前在2020年夏季全國煤炭交易會上表示，東北地區(qū)的保供工作已被列為煤炭行業(yè)下半年的工作重點。“按照目前的供需形勢，預計東北地區(qū)四季度煤炭供應相當緊張。”據(jù)了解，為了做好東北地區(qū)今冬明春發(fā)電取暖用煤供應保障工作，國家發(fā)展改革委以及其他相關部門近期將重點關注東三省冬季保供問題并展開調研。

興業(yè)證券表示，煤價延續(xù)上漲趨勢。產(chǎn)地供給短缺疊加冬儲需求，進口煤也未見放松跡象。預計短期煤價將受此影響偏強運行，四季度煤價將維持高位。

華安證券表示，供給端持續(xù)縮緊，在需求日益增長的催化下形成了短期的煤價上漲趨勢，但由于近期煤價增速較快，后期預期會受政策調節(jié)略有回落。同時，當前市場處于風格切換拐點，經(jīng)濟景氣度的持續(xù)提升有望帶動煤炭板塊估值修復。從盈利確定性和資源區(qū)位優(yōu)勢角度，建議關注具備穩(wěn)健經(jīng)營能力，高分紅或高股息標的中國神華、陜西煤業(yè)、露天煤業(yè);煉焦煤標的平煤股份、淮北礦業(yè);以及具備明顯資源區(qū)位優(yōu)勢的恒源煤電。

長江證券指出，隨著經(jīng)濟持續(xù)向好，預計煤炭行業(yè)各板塊三季度業(yè)績均有望實現(xiàn)環(huán)比改善，但由于各板塊基本面存在一定的差異，因此改善情況也將會存在一定分化。當前動力煤價已實現(xiàn)同比增長，焦煤價格也觸底反彈，行業(yè)景氣度持續(xù)提升，在此背景下，后續(xù)煤炭板塊業(yè)績或將持續(xù)改善。當前市場風格切換的趨勢明顯，隨著經(jīng)濟景氣度的持續(xù)提升，煤炭作為順周期行業(yè)中估值處于歷史低位、基本面表現(xiàn)處于歷史高分位區(qū)的行業(yè)，其資產(chǎn)價值亟待重估，利潤穩(wěn)定、股息率較高的標的深蹲的估值在未來有望實現(xiàn)騰躍。標的方面建議關注業(yè)績穩(wěn)健、高額分紅的中國神華、陜西煤業(yè)、盤江股份，國改預期催化下的潞安環(huán)能、西山煤電，以及布局新能源發(fā)展的山煤國際。