近萬億資金轉(zhuǎn)移樂觀情緒會(huì)很快逆轉(zhuǎn) 強(qiáng)美元終結(jié)者來了?

3月底，季末調(diào)整投資組合的時(shí)候又到來。

摩根大通預(yù)測，養(yǎng)老金和其他投資基金將不得不把大量資金轉(zhuǎn)入股市，以填補(bǔ)近期歷史性暴跌造成的股票組合價(jià)值損失。

該行策略師尼古拉斯·潘尼吉爾佐格洛(Nikolaos Panigirtzoglou)稱，本月瘋狂賣出股票的狂潮將導(dǎo)致接下來有大約8500億美元的資金涌入股票，這樣才能使多資產(chǎn)敞口保持平穩(wěn)。

他認(rèn)為，全球資金壓力最嚴(yán)重的時(shí)候和散戶的恐慌拋售已經(jīng)過去，這使得基金經(jīng)理們可以開始重新平衡其投資組合。

潘尼吉爾佐格洛認(rèn)為，未來幾個(gè)月資產(chǎn)配置向股票的轉(zhuǎn)移將足以削弱美元的某些實(shí)力。

但并非所有人都認(rèn)同這種觀點(diǎn)。有分析認(rèn)為，就算股市因此上漲并提振市場情緒，但隨著投資者消化大量美國數(shù)據(jù)，樂觀情緒會(huì)很快逆轉(zhuǎn)。

而且，以歷史為指導(dǎo)，股票仍有下跌的空間。平均而言，股市在放緩后需要一年半的時(shí)間才能恢復(fù)。

同時(shí)，強(qiáng)美元本身也會(huì)給美國經(jīng)濟(jì)增加逆風(fēng)，對已經(jīng)陷入困境的跨國公司造成更多打擊。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，美國正進(jìn)入嚴(yán)重衰退期，有人預(yù)測美國GDP即將錄得1947年以來的最大季度跌幅。

美聯(lián)儲的幾輪貨幣支持以及美國2萬億美元的財(cái)政刺激方案也并未能減少全球的美元囤積潮。創(chuàng)紀(jì)錄的美國經(jīng)濟(jì)刺激方案可能仍不足以支撐那些受到冠狀病毒打擊的公司和美國人。根據(jù)國際清算銀行的數(shù)據(jù)，到去年9月，向非美國借款人(不包括銀行)提供的美元信貸總額攀升至創(chuàng)紀(jì)錄的12.1萬億美元，占全球GDP的將近14%，而2009年這一比例不到10%。

彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)自3月23日達(dá)到歷史新高以來已下跌約2%，結(jié)束了10天的反彈。但與3月9日達(dá)到的本月低點(diǎn)相比，它仍上漲了約7%。高盛集團(tuán)全球貨幣和新興市場策略聯(lián)席主管扎克·潘德爾(Zach Pandl)也表示：

“我們認(rèn)為我們尚未在此次危機(jī)中找到底部，也未發(fā)現(xiàn)美元觸頂。在經(jīng)濟(jì)停頓的情況下，未來幾周出爐的數(shù)據(jù)可能會(huì)帶來一些震撼。美元將繼續(xù)受益于避險(xiǎn)和其他推動(dòng)其升值的力量。”

Bannockburn Global Forex首席市場策略師馬克·錢德勒(Marc Chandler)表示：

“即使有可能出現(xiàn)季度末再平衡效應(yīng)，但我們?nèi)詫⒖吹揭幌盗锌膳碌慕?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這將使更多資金流入美元。全球超過12萬億美元的信貸和供應(yīng)鏈都以美元資助，貨幣和財(cái)政支持不足以結(jié)束需求。”

所有這些都表明美元未來將獲得更多動(dòng)力。Invesco Investment Solutions的高級投資經(jīng)理Alessio de Longis說：

“只有當(dāng)我們走出衰退時(shí)，美元才會(huì)轉(zhuǎn)向。”