首批公募基金年報(bào)出爐 半導(dǎo)體、網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域成長(zhǎng)空間巨大

昨晚，興全、萬(wàn)家等基金公司發(fā)布了2019年年報(bào)。在全球股市受到疫情沖擊大幅波動(dòng)的情況下，董承非、謝治宇、董理、黃興亮等知名基金經(jīng)理對(duì)今年股市的最新觀點(diǎn)也隨之曝光。

興全趨勢(shì)投資基金經(jīng)理董承非在年報(bào)中表示，對(duì)2020年A股的回報(bào)持稍微謹(jǐn)慎些的態(tài)度。“目前的實(shí)體回報(bào)并不能支撐A股連續(xù)的高回報(bào)。如果只是估值水平的提升，那也只是‘寅吃卯糧’，最終還是要回到本源的。而且，2015年過(guò)去不久，同樣的錯(cuò)誤市場(chǎng)應(yīng)該不會(huì)再犯。所以，2020年我們會(huì)將注意力聚焦一些風(fēng)險(xiǎn)收益比比較好的板塊。”董承非表示，旗下基金將堅(jiān)持穩(wěn)健價(jià)值的投資風(fēng)格，為持有人爭(zhēng)取更高的回報(bào)。

展望2020年，興全輕資產(chǎn)基金經(jīng)理董理表示，盡管年初以來(lái)的疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了相當(dāng)大的打擊，但考慮到經(jīng)濟(jì)處于底部區(qū)域，疫情延緩的只是復(fù)蘇的速度，但不會(huì)改變方向。同時(shí)，疫情也會(huì)倒逼更為友好的貨幣和財(cái)政政策出臺(tái)，對(duì)于反映預(yù)期的股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)利大于弊。

董理表示，依然看好2020年全年的市場(chǎng)行情，預(yù)計(jì)風(fēng)格上還會(huì)是有利于成長(zhǎng)股的一年，流動(dòng)性改善帶來(lái)的估值提升將會(huì)延續(xù)，不過(guò)，具體的結(jié)構(gòu)很可能會(huì)發(fā)生變化。持續(xù)了4年的消費(fèi)白馬主導(dǎo)的大白馬行情很可能結(jié)束，中小市值優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股在估值回歸理性后有望出現(xiàn)再一次的泡沫化。因此，組合會(huì)保持科技和消費(fèi)類成長(zhǎng)股為主的持倉(cāng)，尤為看重當(dāng)中社會(huì)生活進(jìn)一步的線上化帶來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)軟硬件投資、新消費(fèi)行業(yè)以及其它硬科技成長(zhǎng)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。另一方面，在估值差距進(jìn)一步拉大的情況下，具有成長(zhǎng)屬性的地產(chǎn)、建材、保險(xiǎn)等行業(yè)也可能具有相當(dāng)不錯(cuò)的估值改善的機(jī)會(huì)。

興全合宜基金經(jīng)理謝治宇表示，截至去年底，以滬深300為代表的A股的整體估值仍處于歷史較低的水平，部分反映了對(duì)于盈利增速下行的預(yù)期。從全球的相對(duì)估值以及與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的對(duì)比來(lái)看，權(quán)益市場(chǎng)仍然具有不錯(cuò)的性價(jià)比，海外資金的持續(xù)流入，也反映了對(duì)部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)的認(rèn)可。預(yù)計(jì)流動(dòng)性環(huán)境將維持偏寬松的格局，市場(chǎng)仍然有出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情的機(jī)會(huì)?；鹫w操作仍然本著風(fēng)險(xiǎn)控制的原則，堅(jiān)定持有以基本面中長(zhǎng)期邏輯為基礎(chǔ)的品種，均衡配置，降低波動(dòng)。

萬(wàn)家優(yōu)選基金經(jīng)理黃興亮表示，對(duì)國(guó)內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展保持信心，無(wú)論從全球ICT產(chǎn)業(yè)的發(fā)展周期，還是從本土公司的競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)看，在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間里，國(guó)內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)都有望獲得長(zhǎng)足發(fā)展。在諸多科技細(xì)分領(lǐng)域，本土公司的份額還很低，還有足夠大的進(jìn)口替代的空間。在全面重視本土產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的大背景下，加上國(guó)內(nèi)科技企業(yè)已經(jīng)積累形成一定的競(jìng)爭(zhēng)力，這些公司有機(jī)會(huì)超預(yù)期增長(zhǎng)，值得投資者長(zhǎng)期關(guān)注。

行業(yè)配置上，黃興亮將重點(diǎn)關(guān)注核心半導(dǎo)體、網(wǎng)絡(luò)安全、云計(jì)算、新能源車(chē)、醫(yī)藥研發(fā)等領(lǐng)域。這些領(lǐng)域的成長(zhǎng)空間足夠大，其中的代表型企業(yè)已經(jīng)在全球競(jìng)爭(zhēng)中獲得一席之地，有望持續(xù)增長(zhǎng)。