山東信托業(yè)績下滑淪為“仙股”股價持續(xù)低于1港元/股 大股東股權(quán)趨于集中

山東國際信托2019年上半年營業(yè)收入下滑9.77%，歸屬股東凈利潤下滑23.01%。在港股市場，該公司股價持續(xù)低于1港元/股，交易量萎靡不振

作為內(nèi)地第一家赴港上市的信托公司，山東國際信托股份有限公司(下稱山東國際信托，1697.HK)發(fā)生股權(quán)變更的消息近期引起業(yè)界關(guān)注。

2月27日，山東銀保監(jiān)局表示，同意山東省魯信投資控股集團(tuán)有限公司(下稱魯信投資)受讓濟(jì)南市能源投資有限責(zé)任公司持有的部分山東國際信托的部分股權(quán)，共計4680萬股，占比1.01%。

雖然被稱為“港股信托第一股”，但山東國際信托的經(jīng)營業(yè)績乏陳可善，市場表現(xiàn)也不甚理想，股價已從發(fā)行時的每股4.57港元，下滑至不足1港元。受股權(quán)變更獲批消息影響，該股股價一度反彈，但仍未改變整體低迷的走勢。截至3月12日收盤，山東國際信托收盤股價為0.76港元，全日換手率僅萬分之二。實際上，該股交易量持續(xù)處于低位，甚至不少交易日的交易量為0。

股權(quán)變更

據(jù)了解，上述股權(quán)變更完成后，魯信投資的持股比例調(diào)整為48.13%，依然為山東國際信托第一大股東;第二大股東為中油資產(chǎn)管理有限公司，持股比例為18.75%;第三大股東為濟(jì)南金融控股集團(tuán)有限公司，持股比例為5.43%;濟(jì)南市能源投資有限責(zé)任公司的持股比例降至0.28%。至此，魯信投資距離絕對控股山東國際信托僅一步之遙。

值得一提的是，這4680萬股是由魯信投資通過司法拍賣途徑所獲得。山東國際信托股東濟(jì)南市能源投資有限責(zé)任公司此前發(fā)生借款合同糾紛，山東省濟(jì)南市中級人民法院于2020年2月10日將其持有的山東國際信托4680萬股股權(quán)在京東法拍上進(jìn)行司法拍賣，拍賣底價為6780萬人民幣，具體拍賣時間為2020年2月10日10時至2020年2月11日10時止(延時的除外)，競買增價幅度為30萬人民幣。

《投資時報》研究員注意到，山東國際信托在資本市場的表現(xiàn)并不盡如人意，上市首日便跌破發(fā)行價，以4.42港元/股收盤，跌幅3.07%。2020年2月10日收盤，該公司股價僅為0.83港元/股，照此計算，4680萬股僅價值3884.4萬港元，換算成人民幣僅3500萬左右，遠(yuǎn)低于6780萬元。不過，這4680萬股最終由山東國際信托大股東魯信投資拍得，具體拍賣價格并未公示。

業(yè)績下滑

山東國際信托初創(chuàng)于1987年3月，是經(jīng)中國人民銀行和山東省人民政府批準(zhǔn)設(shè)立的非銀行金融機構(gòu)。2002年8月，該公司完成了增資改制和重新登記工作，由國有獨資公司轉(zhuǎn)變?yōu)橛邢挢?zé)任公司。2007年6月，該公司名稱變更為“山東省國際信托有限公司”。2017年12月7日，山東國際信托成為內(nèi)地第一個在港股上市的信托公司。

值得一提的是，山東國際信托手握兩張公募基金牌照，控股泰信基金且參股富國基金。相關(guān)信息顯示，山東國際信托是富國基金的第四大股東，持有16.675%的股權(quán);同時還是泰信基金第一大股東，持有45%的股權(quán)。

然而，自2019年以來，山東國際信托業(yè)績下滑明顯，股價更是一再受挫，到2019年5月已跌破1港元，淪為一只“仙股”。2019年上半年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.58億人民幣，同比下滑9.77%;歸屬于公司股東的凈利潤3.28億人民幣，同比下滑23.01%;每股基本及攤薄收益0.07元，股東權(quán)益回報率ROE也從年初的9.14%降至3.48%。

山東國際信托表示，凈利潤下滑主要是2019年上半年處置經(jīng)合并的結(jié)構(gòu)性實體持有的聯(lián)營企業(yè)凈收益、利息收入同比減少及以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)及以公允價值計量的與聯(lián)營企業(yè)的投資的公允價值變動凈額同比增加綜合影響所致。

具體來看，2019年上半年，山東國際信托手續(xù)費及傭金收入4.77億元，同比增長7.92%;利息收入2.44億元，同比下滑30.68%;公允價值計量的金融資產(chǎn)凈值變動1.34億元，同比上漲47.25%。

實際上，在2018年，山東國際信托的業(yè)績就已經(jīng)出現(xiàn)下滑跡象。當(dāng)年該公司實現(xiàn)歸屬凈利潤8.72億元，同比下滑2.52%;歸屬股東的每股基本利潤0.34元/股，同比下滑22.73%，ROE較2017年也下滑了0.64個百分點。

此外，山東國際信托在今年1月7日還收到監(jiān)管罰單。中國銀保監(jiān)會官網(wǎng)信息顯示，因為“未依法依規(guī)履行信息披露義務(wù)，個別房地產(chǎn)融資業(yè)務(wù)違規(guī)”，山東國際信托被處以70萬元罰款。此外，2019年9月該公司還因虛報、瞞報金融統(tǒng)計資料，被中國人民銀行濟(jì)南分行予以警告，并處3萬元罰款。