新年以來外資仍然密集加碼保險股 A股五大險企去年攬收保費2.4萬億元規(guī)模瑤瑤領先

1月18日，中國太保披露了2019年全年保費數據。至此，A股五大上市險企去年的保費數據悉數出爐。據記者梳理，2019年，中國人壽、中國平安、中國太保、中國人保、新華保險合計實現保費(文中保費均指“原保險保費”，下同)收入23992.97億元，同比增長9.35%。

值得關注的是，2019年，A股五大上市險企股價平均漲幅達42.8%(算數平均，不復權)，大幅跑贏上證綜指漲幅(22.3%)以及全部A股平均漲幅32.2%。其中，中國人壽去年股價漲幅達71%，領跑A股五大上市險企;中國平安去年股價漲幅達52%，位列第二。

人保財險保費規(guī)模遙遙領先

從上市險企保費增速來看，A股五大上市險企2019年合計保費為2.4萬億元，同比增長9.35%，較2018年10.81%的同比增速出現略降。雖然2019年合計保費增速出現下滑，但中國人壽、中國人保、新華保險全年保費增速均超過2018年保費增速。

2019年，三家以集團形式上市的險企中，中國平安全年取得保費收入7946億元，保費規(guī)模位列第一，同比增長10.5%;中國人保保費收入為5522億元，同比增長11.2%;中國太保保費收入為3460億元，同比增長8.13%。另外2家以壽險業(yè)務上市的公司中，中國人壽實現保費5684億元，同比增長6%;新華保險保費收入1381億元，同比增長12.96%。

A股五大上市險企的兩大核心業(yè)務中，壽險業(yè)務占比最大，財險業(yè)務占比相對較低。

壽險業(yè)務方面，2019年，中國人壽保費收入5684億元，仍保持壽險“老大”的位置未變。平安人壽保費收入4939.13億元，緊隨其后。太保壽險實現保費收入2123.64億元，位列第三。新華保險、人保壽險保費收入分別為1381.31億元、981.35億元，分列第四和第五。

壽險保費增速方面，中國人壽、平安壽險、太保壽險、新華保險、人保壽險2019年保費收入同比分別增長6.01%、10.52%、5.47%、12.96%、4.71%。其中，平安壽險及新華保險增速相對較快。

財產險業(yè)務方面，人保財險、平安財險、太保財險3家公司分別實現保費收入4316億元、2709億元、1336億元，同比增速分別為11.25%、9.49%、12.65%，對比來看，人保財險保費規(guī)模遙遙領先，太保產險保費增速領跑。

除壽險與財險之外，去年上市險企的健康險業(yè)務增速頗為亮眼。2019年，人保健康實現原保費收入224.20億元，同比增速達51.51%;平安健康實現原保費收入61.47億元，同比增速高達66%。

中國人壽去年股價漲幅領跑

在基本面穩(wěn)定增長的同時，A股上市險企去年股價也表現良好。數據顯示，A股五大上市險企股價平均漲幅為42.8%，大幅跑贏上證綜指。

具體來看，2019年全年，中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險等5家險企股價增幅分別為71.0%、52.3%、41.1%、33.1%、16.4%，中國人壽股價漲幅領跑。

值得一提的是，近期，部分上市險企召開2020年工作會議，公布今年經營策略。其中，1月16日，中國人壽在京召開2020年工作會議，中國人壽集團董事長王濱明確提到，2020年工作總體要求是“穩(wěn)中求進、價值優(yōu)先、協(xié)同發(fā)展、強化治理”。要確保穩(wěn)業(yè)務、穩(wěn)投資、穩(wěn)效益、穩(wěn)經營，同時積極進取跑贏大市、爭先進位。

去年12月4日，在新華保險開放日活動上，新華保險黨委書記、首席執(zhí)行官、總裁李全對新華保險“二次騰飛”的發(fā)展目標進一步做了闡述，并提出2020年是其全新發(fā)展階段的開局之年，具體而言，就是“地位穩(wěn)定第一梯隊、資產突破萬億元平臺、規(guī)模價值同步增長和產業(yè)協(xié)同發(fā)揮效能”。為確保取得預期發(fā)展效果，新華保險提出“資產負債雙輪驅動，規(guī)模價值全面發(fā)展”的發(fā)展模式，即資產負債雙向融合、雙向打通，資產帶動負債，資產支持負債業(yè)務發(fā)展，負債業(yè)務也可以反過來為資產業(yè)務帶來更多更好的投資機會，支持資產業(yè)務長期高質量可持續(xù)發(fā)展。

2020年保險股走勢如何?在券商研究員及市場人士看來，隨著2019年年報的披露，今年保險股短期內或有一波漲幅。長期來看，目前保險股估值仍較低，具有長期配置價值。

其中，萬聯(lián)證券分析師繳文超分析稱，由于2018年四季度上市險企凈利基數較低，預計2019年全年增速有較大的提升空間。同時，受益于減稅新政實施與投資大幅改善，上市險企2019年全年利潤有望保持高速增長。

華金證券分析師崔曉雁也表示，行業(yè)轉型痛點仍在代理人提質增效，我們堅定看好(上市險企)價值增長、回歸長期保障與儲蓄發(fā)展道路，依次推薦太保、平安、新華及國壽。

引人注意的是，基于A股五大上市險企基本面增長趨穩(wěn)，2019年全年凈利仍有望保持前三季度的大幅增長態(tài)勢，外資2020年也頻頻加碼A股保險股。

二級市場數據顯示，今年以來外資密集加倉5只保險股。據《證券日報》記者統(tǒng)計顯示，2020年以來至1月19日，中國平安合計被外資凈買入達21.4億元，位列滬深港通十大活躍成交股統(tǒng)計數據第一。雖然暫無其他A股保險股被外資凈買入具體金額數據，但根據滬深港通中央持股結算記錄，中國太保、中國人壽、天茂集團、新華保險等4只個股今年來也均呈現外資凈增持態(tài)勢。