“深改12條”落地四月有余 資本市場(chǎng)活力持續(xù)釋放全面推開(kāi)H股“全流通”

繼去年10月25日證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)全面深化新三板改革以來(lái)，新三板再迎利好——包括《非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第9號(hào)—創(chuàng)新層掛牌公司年度報(bào)告》等在內(nèi)的4件改革配套規(guī)則發(fā)布。

新三板改革是全面深化資本市場(chǎng)改革的重要一環(huán)。我們可以觀察到，自去年9月10日證監(jiān)會(huì)發(fā)布資本市場(chǎng)“深改12條”以來(lái)，4個(gè)多月的時(shí)間里，各項(xiàng)改革措施陸續(xù)落地。

相關(guān)部門(mén)也在為資本市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放助力。比如，央行和國(guó)家外匯管理局起草的《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資資金管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》，征求意見(jiàn)已于1月13日結(jié)束。管理辦法提出的一系列舉措，進(jìn)一步便利了境外機(jī)構(gòu)投資者參與境內(nèi)證券投資，有助于引入更多境外長(zhǎng)期資金，支持中國(guó)金融市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放，推動(dòng)形成全面開(kāi)放新格局。

2019年11月15日，證監(jiān)會(huì)宣布，全面推開(kāi)H股“全流通”改革。此舉有利于促進(jìn)H股公司各類(lèi)股東利益一致和公司治理完善，助力境內(nèi)企業(yè)更好發(fā)展。

大力推動(dòng)上市公司提高質(zhì)量方面，2019年10月18日，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》進(jìn)行修訂，包括簡(jiǎn)化重組上市認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、恢復(fù)重組上市配套融資等五方面內(nèi)容;12月13日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》，明確了分拆條件，規(guī)范了分拆流程，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)職責(zé)。分拆新規(guī)發(fā)布后，先后有中國(guó)鐵建、上海電氣、上海建工等公司發(fā)布預(yù)案，擬分拆子公司在科創(chuàng)板或上交所主板上市。

可以肯定地說(shuō)，這一系列的舉措，充分發(fā)揮了資本市場(chǎng)的功能，激發(fā)了市場(chǎng)的活力，對(duì)提高上市公司質(zhì)量大有裨益。

補(bǔ)齊多層次資本市場(chǎng)體系的短板方面，2019年10月25日，證監(jiān)會(huì)宣布啟動(dòng)全面深化新三板改革，從五個(gè)方面重點(diǎn)推進(jìn)。此后，一系列的配套措施相繼推出。這些舉措，讓新三板市場(chǎng)定位更加清晰，結(jié)構(gòu)更加完備。而差異化服務(wù)和監(jiān)管機(jī)制，更加符合中小企業(yè)特征和發(fā)展需求，讓市場(chǎng)功能得到有效發(fā)揮。

2019年11月8日，證監(jiān)會(huì)表示，擬對(duì)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》《上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》等再融資規(guī)則進(jìn)行修訂，內(nèi)容包括精簡(jiǎn)發(fā)行條件，拓寬創(chuàng)業(yè)板再融資覆蓋面等三個(gè)方面;就《科創(chuàng)板上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法(試行)》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，管理辦法規(guī)范了科創(chuàng)板上市公司再融資的相關(guān)行為，以切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益和社會(huì)公眾利益。

同日，證監(jiān)會(huì)宣布正式啟動(dòng)擴(kuò)大股票股指期權(quán)試點(diǎn)工作，按程序批準(zhǔn)上交所、深交所上市滬深300ETF期權(quán)，中金所上市滬深300股指期權(quán)。2019年12月23日，三只期權(quán)產(chǎn)品上市。此舉有利于健全多層次資本市場(chǎng)體系，完善市場(chǎng)功能，吸引中長(zhǎng)期資金入市，增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。

值得關(guān)注的是，隨著新版證券法將于今年3月1日起正式實(shí)施，更多的改革措施有望相繼推出。比如，全面推行證券發(fā)行注冊(cè)制度;顯著提高證券違法違規(guī)成本，完善民事賠償責(zé)任;完善投資者保護(hù)制度，探索適應(yīng)我國(guó)國(guó)情的證券民事訴訟制度;壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)市場(chǎng)“看門(mén)人”法律職責(zé);強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法和風(fēng)險(xiǎn)防控。

全面深化資本市場(chǎng)改革，是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，需要各方共同努力，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。從這4個(gè)多月的情況來(lái)看，改革蹄疾步穩(wěn)，市場(chǎng)活力不斷釋放。