“春節(jié)行情”躁動(dòng)一月前奏 券商眾口一詞“持股過年”投資者還需審時(shí)度勢(shì)

剛跨入新年，又迎來(lái)上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的密集披露期和“春節(jié)效應(yīng)”，券商“趁熱”發(fā)布策略觀點(diǎn)，展望春季A股市場(chǎng)。有多家券商均表示，政策開門紅將助推A股春季行情，年初熱點(diǎn)板塊及行業(yè)有望領(lǐng)漲全年，并有券商直接給出了今年一季度的金股名單。

記者注意到，券商在近期陸續(xù)發(fā)出的各種春節(jié)營(yíng)銷活動(dòng)層出不窮，包括紅包、理財(cái)券等禮品琳瑯滿目，但均沒有成為投資者關(guān)注的重點(diǎn)，記者了解到，當(dāng)下投資者最為關(guān)心的實(shí)則是實(shí)實(shí)在在的A股投資策略。

一月是“前奏” 二月“最肥”

2019年年初，A股市場(chǎng)便曾啟動(dòng)過一波燥熱的春季行情，所以今年一季度的A股投資趨勢(shì)格外受關(guān)注。

國(guó)金證券認(rèn)為，2020年A股“春季行情”依舊可期，但啟動(dòng)的時(shí)間點(diǎn)或在2020年春節(jié)前后，上半年相對(duì)看好春節(jié)之后的“2月份、3月份、4月份”A股市場(chǎng)行情。財(cái)富證券則直接給出了今年一季度的十大金股名單，包括京東方A、光環(huán)新網(wǎng)、均勝電子、拓斯達(dá)、老板電器、良信電器、游族網(wǎng)絡(luò)、伊利股份、福萊特、三友化工。

最被券商“認(rèn)可”的金股當(dāng)屬京東方A?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者注意到，近一個(gè)月，已有8家券商發(fā)布8篇研報(bào)推薦該股，最高目標(biāo)價(jià)給至7.2元/股，最低目標(biāo)價(jià)給至5.16元/股，截至昨日收盤，該股價(jià)格為4.96元/股，今年以來(lái)累計(jì)漲幅已有9.25%。

值得注意的是，去年12月28日，財(cái)富證券首次對(duì)京東方A給出“推薦”評(píng)級(jí)，并表示，“面板行業(yè)供需格局在未來(lái)的幾年內(nèi)將持續(xù)得到修復(fù)，京東方A作為行業(yè)龍頭盈利能力有望大幅提升。”隨后，天風(fēng)證券、國(guó)盛證券、華泰證券、華西證券均在今年年初發(fā)布研報(bào)，維持京東方A的“買入”評(píng)級(jí)。

此外，拓斯達(dá)在近一個(gè)月也被4家券商發(fā)布5篇研報(bào)推薦，國(guó)元證券、中泰證券兩家上市券商首次就給予其“買入”評(píng)級(jí)，國(guó)元證券更是直接給予拓斯達(dá)61.95元/股的目標(biāo)價(jià)格。同樣，財(cái)富證券也于1月9日將拓斯達(dá)的評(píng)級(jí)調(diào)高至“推薦”，并給出股價(jià)合理區(qū)間56元/股-61.3元/股。

對(duì)于A股市場(chǎng)春季行情，國(guó)泰君安表示，盈利修復(fù)、政策溫和、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下行這三大動(dòng)力將推動(dòng)春季躁動(dòng)行情。國(guó)信證券也表示，春季躁動(dòng)往往“很美”，一般一月份是“前奏”二月份“最肥”，但在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象的利好催化下，本輪春季躁動(dòng)行情已提前展開。從近期的市場(chǎng)行情來(lái)看，TMT板塊持續(xù)占優(yōu)，在以往春季躁動(dòng)行情中表現(xiàn)優(yōu)異的周期性行業(yè)也出現(xiàn)了“估值回歸”行情，市場(chǎng)風(fēng)格似乎正逐漸由“消費(fèi)+科技”為代表的核心資產(chǎn)向“周期+科技”切換。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)此點(diǎn)評(píng)稱：“A股市場(chǎng)在開年之后，繼續(xù)延續(xù)了跨年度行情，走出了強(qiáng)勁上攻的態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)站上3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，春季攻勢(shì)也愈演愈烈，市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)非常明顯，市場(chǎng)的熱點(diǎn)也不斷地輪換。”

投資者還需審時(shí)度勢(shì)

臨近春節(jié)，券商對(duì)于A股的春節(jié)紅包行情均較為看好，但投資者還需審時(shí)度勢(shì)。

對(duì)于為何存在“春節(jié)效應(yīng)”?粵開證券統(tǒng)計(jì)了2001年以來(lái)，春節(jié)前后的漲跌情況，其統(tǒng)計(jì)的結(jié)果顯示，A股存在非常明顯的“春節(jié)行情”效應(yīng)：春節(jié)前5個(gè)交易日，A股上漲概率達(dá)84%;春節(jié)后5個(gè)交易日，上漲概率達(dá)79%。這也就意味著，持股過春節(jié)大概率上會(huì)是占優(yōu)策略。

對(duì)于春節(jié)行情的投資邏輯，粵開證券認(rèn)為，“本輪跨年行情主線就是科技與成長(zhǎng)，科技主題方面，短期可以關(guān)注特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈和面板價(jià)格漲價(jià)。未來(lái)幾周，將步入上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的高發(fā)期，業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定或者有可能超預(yù)期的板塊和個(gè)股，容易受到資金的青睞，可適當(dāng)左側(cè)布局周期復(fù)蘇相關(guān)板塊。”

國(guó)泰君安分析師程越楷則認(rèn)為，“政策開門紅將助推A股春季行情，年初熱點(diǎn)板塊及行業(yè)有望領(lǐng)漲全年。2020年A股實(shí)現(xiàn)開門紅，科技板塊占優(yōu)、題材股活躍，反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較高。歷史上1月份-2月份市場(chǎng)表現(xiàn)與3月份-12月份表現(xiàn)正相關(guān)，開門紅將提升市場(chǎng)對(duì)2020年行情的預(yù)期。歷史上1月份-2月份表現(xiàn)較好的行業(yè)3月份-12月份仍具有正的超額收益，表明年初的行情即提前反映全年的投資邏輯，此后進(jìn)入邏輯驗(yàn)證與兌現(xiàn)階段。”

新時(shí)代證券分析師樊繼拓表示，躁動(dòng)是每年第一季度的關(guān)鍵詞，每年都有，但不是每個(gè)人都能抓住，關(guān)鍵是要理解躁動(dòng)中非躁動(dòng)的因素，才能抓住躁動(dòng)。“這一次可能不是小級(jí)別的躁動(dòng)，因?yàn)殚L(zhǎng)期來(lái)看，2020年盈利和資金趨勢(shì)都可以改善些，短期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)預(yù)期可能會(huì)有一定的修復(fù)。這種基本面組合大概率躁動(dòng)的級(jí)別不會(huì)太小，指數(shù)中樞可能會(huì)出現(xiàn)一次抬升。”