好不容易漲上去的收益總是很快跌沒了，怎么辦?跌快漲慢是真是存在的

不少買基金的小伙伴都常常會抱怨，說是基金總是漲的特別慢，而跌起來卻又很兇殘，可謂是“漲時如逆水行舟，跌時如山體滑坡”，從而導(dǎo)致一只基金收益不理想或者出現(xiàn)回撤的時候就焦慮難安，今天我們就和大家好好討論一下此事。

跌快漲慢是真實(shí)存在的

沒錯，大家的這種心理感受并不是幻覺，簡單來說，凈值為1的基金漲到2，需要上漲100%，而從2再跌回到1只需要下跌50%，所以，相同幅度的漲跌由于基數(shù)不同會給凈值和收益的絕對值帶來大不相同的影響。

另外，行為金融學(xué)的角度，損失帶來的痛苦程度是同等收益帶來滿足感的4倍之多。

所以，客觀的數(shù)學(xué)關(guān)系疊加主觀不對稱的心理感受，導(dǎo)致我們的投資之路很多時候都是不快樂的。想要讓基金像體重一樣易漲難跌，怕是比較難了。

拿什么拯救你，我的凈值？

我們首先討論一種情況——基金本身是經(jīng)過大家審慎選擇的好基金，面對凈值的波動我們該怎么辦?三個方法或許可以幫到大家：審視自己、修煉內(nèi)心、保留倉位。聽起來或許很玄幻，但只要經(jīng)常提醒自己，可以負(fù)責(zé)任地告訴大家還是很實(shí)用的。

何為審視自己？

養(yǎng)基就像養(yǎng)娃，經(jīng)常讓人有一種恨鐵不成鋼的感受，但很多時候出問題的或許只是我們那顆急躁的心。

“審視自己”主要是指審視自己的買入原因和對投資結(jié)果的預(yù)期。我們都知道選基金要選長期業(yè)績穩(wěn)健的產(chǎn)品，但買入之后卻希望它不僅天天漲，還要漲的比別的產(chǎn)品都好，這就像逼著馬拉松選手在每個賽程都跑出劉翔百米沖刺的英姿，實(shí)在是難為彼此了。所以更多的時候反而是我們需要修正自己不切實(shí)際的投資預(yù)期。

何為修煉內(nèi)心？

即使我們投資態(tài)度很端正，沒想著做基金投機(jī)分子，但好端端的收益跌沒還是會讓我們不可避免地沮喪，這時候，“修心”還真是不可或缺的一步。

投資的過程中，我們總是錨定曾經(jīng)達(dá)到過的高點(diǎn)，然后無時無刻不在體驗(yàn)著虧損，那么在回撤的過程中以及之前的收益又回來了的時候就很容易情緒化地賣出。如下圖所示，是中歐新藍(lán)籌A去年以來的凈值表現(xiàn)，假設(shè)投資人從去年年初開始持有，四月下旬因市場表現(xiàn)不佳產(chǎn)品出現(xiàn)回撤的時候是投資者內(nèi)心最難受的時候，好不容易熬到年中，產(chǎn)品凈值回到前期高點(diǎn)，投資者很容易出現(xiàn)失而復(fù)得的心理，立馬落袋為安，殊不知錯過的是下半年更長期的增長。

中歐新藍(lán)籌A去年以來凈值走勢

數(shù)據(jù)來源：wind，截至2019/12/27，中歐基金整理

價值投資之父格雷厄姆把股票市場的短期表現(xiàn)比作投票器，而把長期市場比作稱重器，這對于基金產(chǎn)品很大程度上也是成立的，只不過企業(yè)股價的長期走勢反映的是企業(yè)的價值創(chuàng)造能力，而基金的長期業(yè)績不僅受益于上市公司的價值增值，還體現(xiàn)了基金經(jīng)理的擇股能力，所以基金凈值長期來講更是基金經(jīng)理投資能力的稱重器。因此，好產(chǎn)品還得堅(jiān)定持有。

何為保留倉位？

我們都知道投資中“雞蛋不能放在同一個籃子里”，殊不知基金投資的買入時點(diǎn)也應(yīng)當(dāng)適度分散，計(jì)劃投資一只基金的金額不要急于一把全上，分批陸續(xù)買入可以很好地起到分?jǐn)偝杀镜淖饔谩?/p>

對于一只好基，如果因?yàn)槭袌銮榫w的波動導(dǎo)致收益跌沒，甚至出現(xiàn)回撤，很有可能就是加倉的好時候。比如在去年整體震蕩的市場環(huán)境中，就有不少小伙伴看準(zhǔn)幾只基金，逢跌加倉，對收益的增厚也有不錯的貢獻(xiàn)。

審慎選擇基金產(chǎn)品

以上說了這么多都是基于好產(chǎn)品的前提來討論的，至于怎么選到好產(chǎn)品我們已經(jīng)在多篇文章中給大家展開討論了，這里僅從減緩波動的角度講給大家提供兩個參考維度。

多幾個維度看業(yè)績

上文我們講到買“馬拉松型”基金和買“百米沖刺型”基金的投資預(yù)期應(yīng)當(dāng)是有所差別的，如何通過可得信息判斷一只產(chǎn)品大概率屬于哪種類型，需要用較為豐富的視角去考察歷史業(yè)績。

每個年份、每個季度的收益、排名的穩(wěn)定性，長期的收益情況，和不同市場環(huán)境下的表現(xiàn)都是值得關(guān)注的，也許大家沒有發(fā)現(xiàn)，有些長期為投資者創(chuàng)造了穩(wěn)健收益的基金往往在短期排名中不顯山不露水，這也是我們更注重強(qiáng)調(diào)業(yè)績與排名的穩(wěn)定性的原因。

考察基金的回撤

糾正大家一個潛意識里可能存在的誤解：并不是所有的基金經(jīng)理都重視控制回撤。乍看很意外，但仔細(xì)想回撤控制與否都有其合理性。

回撤控制得好固然能給投資者帶來更好的感受，但也有一些基金經(jīng)理會認(rèn)為，長期看好的公司，還要花大量的時間和精力去判斷并應(yīng)對他們的短期變化，是一件性價比沒那么高的事情。

從長期數(shù)據(jù)來看，即使是業(yè)績相差不大的產(chǎn)品在回撤方面的表現(xiàn)也確實(shí)是有差別的，對于投資者而言，是否要甄別這些差別并且選擇讓自己的投資感受更好一點(diǎn)，就是見仁見智的事情了。