掰開(kāi)來(lái)講一講，巨額贖回至基金凈值暴漲暴跌的那些事

基金凈值通常指的是基金的單位凈值，對(duì)于開(kāi)放式基金，基金凈值在每個(gè)交易日完成時(shí)均會(huì)核算公布。近幾年的基金圈基金凈值暴漲暴跌的事情也算是屢見(jiàn)不鮮了，基金凈值的波動(dòng)直接影響了投資者的收益，但是單位凈值暴漲暴跌背后的原因你清楚嗎?今天小嘉就來(lái)扒一扒基金凈值暴漲暴跌背后的那些事兒~

一、巨額贖回導(dǎo)致凈值暴漲

一般來(lái)說(shuō)，如果開(kāi)放式基金單個(gè)開(kāi)放日內(nèi)的凈贖回申請(qǐng)超過(guò)上一開(kāi)放日基金總份額的10%，就認(rèn)為是發(fā)生了巨額贖回。股票漲跌停制度規(guī)定每天的漲跌幅度值不能超過(guò)10%，通常來(lái)說(shuō)，即使基金滿倉(cāng)投的全部股票都漲停了，基金凈值增長(zhǎng)也不會(huì)超過(guò)10%，但是卻有一些基金單日凈值增長(zhǎng)超過(guò)100%!這種狀況的背后估計(jì)是發(fā)生了大額贖回。

巨額贖回導(dǎo)致凈值暴漲的關(guān)鍵因素就是因?yàn)榛鸬内H回費(fèi)是會(huì)全部或者部分計(jì)入基金資產(chǎn)的。

下圖是截取的某只基金的招募說(shuō)明書(shū)里關(guān)于贖回費(fèi)計(jì)入基金資產(chǎn)的說(shuō)明：

我們舉個(gè)例子來(lái)看：

某基金單位凈值1元，總份額5000萬(wàn)份，基金資產(chǎn)合計(jì)5000萬(wàn)元。

某天，機(jī)構(gòu)A將其持有4950萬(wàn)份某基金全部贖回(某基金還剩50萬(wàn)份)，由于持有時(shí)間不滿30天，共產(chǎn)生贖回費(fèi)4950×1×0.75%=37.125萬(wàn)元。

該贖回費(fèi)全部計(jì)入基金資產(chǎn)，贖回后剩余的基金資產(chǎn)為50×1+37.125=87.125萬(wàn)元。剩余總份額為50萬(wàn)份，基金凈值=87.125/50=1.7425元。

由于機(jī)構(gòu)A的巨額贖回，某基金的凈值由1元漲至1.7425元，單日暴漲74.25%。

二、計(jì)算精度導(dǎo)致基金凈值暴漲或者暴跌

根據(jù)基金合同的規(guī)定，基金份額凈值的計(jì)算精確到0.001元，但是，基金真實(shí)的單位凈值，小數(shù)點(diǎn)后的數(shù)字往往不止4位，因此采取四舍五入的計(jì)算方法。

其實(shí)這種小數(shù)點(diǎn)后面四五位的數(shù)據(jù)，根本算不上什么，但是如果發(fā)生巨額贖回，作用就可能被放大N倍。

舉個(gè)例子：

1億份的基金，贖回9999萬(wàn)份，單位凈值原本應(yīng)為1.01245元，保留到小數(shù)點(diǎn)后三位就是1.012元，別小看了最后的0.00045元，9999萬(wàn)份相當(dāng)于4.4996萬(wàn)元，相比剩余的1萬(wàn)份，相當(dāng)于每份多出了4.4996元，帶動(dòng)凈值暴漲近450%。

這是“舍”掉的情況，如果是“入”，就又可能帶動(dòng)凈值暴跌。

三、分紅導(dǎo)致基金凈值暴跌

分紅相當(dāng)于是從基金總資產(chǎn)中“拿走”了一塊，單位凈值相應(yīng)地就下降了。如果分紅的比例較大，單位凈值下降的幅度也會(huì)比較大。

分紅所導(dǎo)致的基金凈值暴跌，小嘉以前有寫(xiě)過(guò)一篇詳細(xì)的說(shuō)明文《基金分紅，為啥錢(qián)越分越“少”了?》

基金分紅導(dǎo)致單位凈值的下跌，但是并不影響累計(jì)凈值，畢竟分紅本質(zhì)上是屬于把你的錢(qián)從一個(gè)口袋里轉(zhuǎn)移到另一個(gè)口袋里罷了。

還有例如基金重倉(cāng)的股票多發(fā)踩雷、基金公司計(jì)算失誤等特殊情況導(dǎo)致的基金凈值暴漲暴跌，我們就不再詳細(xì)說(shuō)了，畢竟這種情況發(fā)生的可能性極低，大家可以不必過(guò)于擔(dān)心。