百億私募年底積極加倉(cāng)更樂(lè)觀看待2020 看好明年市場(chǎng)超預(yù)期上漲

臨近年底，百億私募股票倉(cāng)位仍處高位，12月份整體倉(cāng)位達(dá)到80.51%，為9月份以來(lái)的最高水平。不少百億私募對(duì)明年市場(chǎng)相當(dāng)樂(lè)觀，認(rèn)為成長(zhǎng)股長(zhǎng)期牛市來(lái)臨。2020年，中國(guó)股市有超預(yù)期上漲的可能;看好硬科技、消費(fèi)等方向，同時(shí)關(guān)注5G、醫(yī)藥等細(xì)分領(lǐng)域。

百億私募年底加倉(cāng)

樂(lè)觀看待2020

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月13日，百億規(guī)模私募的平均倉(cāng)位達(dá)到80.51%。其中，倉(cāng)位超過(guò)八成的百億私募占60.38%，倉(cāng)位在五到八成的百億私募有34.91%，僅有4.72%的百億私募在半倉(cāng)以下。

記者在采訪中了解到，不少百億私募對(duì)明年市場(chǎng)機(jī)會(huì)比較看好，選擇在年底積極加倉(cāng)，提前布局。

星石投資董事長(zhǎng)江暉對(duì)2020年市場(chǎng)相當(dāng)樂(lè)觀，他表示，科技產(chǎn)業(yè)加速升級(jí)，成長(zhǎng)股長(zhǎng)期牛市來(lái)臨。宏觀經(jīng)濟(jì)可能在明年初完成階段性觸底。企業(yè)端，內(nèi)外需環(huán)境好轉(zhuǎn)，補(bǔ)庫(kù)存和新興產(chǎn)業(yè)資本開(kāi)支見(jiàn)底回升，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望改善，并將傳導(dǎo)至企業(yè)帶來(lái)盈利改善，使股市投資環(huán)境得到改善。

重陽(yáng)投資認(rèn)為，判斷市場(chǎng)未來(lái)走向的關(guān)鍵在于辨析“一內(nèi)一外”兩大關(guān)系。“內(nèi)”指改革，“外”指中美關(guān)系。如果2020年兩大變量的關(guān)系都能夠良性演進(jìn)，中國(guó)股市不排除有超預(yù)期上漲的可能。特別是港股市場(chǎng)，當(dāng)前估值處于歷史低位，負(fù)利率地區(qū)很可能將港股當(dāng)做資金追逐的方向。“結(jié)合歷史規(guī)律看，我們判斷，港股有可能先于A股見(jiàn)底，并先于A股演繹指數(shù)行情。”

看好硬科技、消費(fèi)

從資產(chǎn)配置的角度看，凱豐投資表示，2020年對(duì)中國(guó)相關(guān)二級(jí)市場(chǎng)資產(chǎn)類別均持樂(lè)觀預(yù)期，股債匯商品或迎來(lái)一個(gè)整體牛市。這一預(yù)期主要基于四方面的判斷：一是高通脹憂慮緩解，利率下降空間打開(kāi)，支撐債券與股票;二是實(shí)際增速企穩(wěn)、名義增速回升，帶來(lái)非金融行業(yè)盈利復(fù)蘇，支撐股票與商品;三是貿(mào)易摩擦階段休戰(zhàn)與持久化、香港穩(wěn)定后中國(guó)整體信心提升，帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的下降與估值修復(fù)，支撐股票與信用債;四是美歐量化寬松帶來(lái)的全球風(fēng)險(xiǎn)偏好趨向新興市場(chǎng)，特別是估值較低的中國(guó)市場(chǎng)，支撐股票、債券與人民幣。

敦和資管表示，圍繞國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和美元走弱這兩大投資主線，預(yù)計(jì)明年大類資產(chǎn)方面，股票有望繼續(xù)成為表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)，港股的指數(shù)上漲空間較A股更大，而A股將出現(xiàn)明顯的風(fēng)格切換。過(guò)去幾年受到熱捧的消費(fèi)藍(lán)籌難以提供超額收益，更多的機(jī)會(huì)將出現(xiàn)在科技成長(zhǎng)股和地產(chǎn)相關(guān)的周期股，前者業(yè)績(jī)進(jìn)入回升期，后者估值修復(fù);債券延續(xù)區(qū)間震蕩的格局，難以出現(xiàn)趨勢(shì)性機(jī)會(huì);商品內(nèi)部分化，有色、貴金屬?gòu)?qiáng)于黑色、能化，農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)強(qiáng)于工業(yè)品。

一些百億私募表示，明年看好科技、消費(fèi)等投資主線。

江暉表示，2020年開(kāi)始，成長(zhǎng)股機(jī)會(huì)將顯著超越價(jià)值股。當(dāng)前中國(guó)最大的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是科技產(chǎn)業(yè)加速升級(jí)，消費(fèi)行業(yè)持續(xù)集中?？萍及鍓K既有政策方面的支持，也有產(chǎn)業(yè)周期向上的趨勢(shì)。“明年星石投資重點(diǎn)看好三大機(jī)會(huì)：5G產(chǎn)業(yè)鏈、新能源汽車和醫(yī)藥。5G產(chǎn)業(yè)鏈投資將從上游的基站硬件轉(zhuǎn)向流量設(shè)施及后期應(yīng)用;新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈主要看好確定性更高的核心零部件;醫(yī)藥生物行業(yè)關(guān)注創(chuàng)新藥、高端仿制藥以及醫(yī)療服務(wù)方面的投資機(jī)會(huì)。

重陽(yáng)投資表示，綜合盈利、利率、制度變革和風(fēng)險(xiǎn)偏好等多方面因素，2020年投資將采取“守望相助”策略：“守”是守護(hù)那些事關(guān)國(guó)計(jì)民生但被市場(chǎng)嚴(yán)重低估的優(yōu)質(zhì)公司;“望”是冀望那些真科技、真創(chuàng)新，尤其是具備“硬科技”實(shí)力的優(yōu)質(zhì)公司。科技突圍是中國(guó)贏得國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵;“相助”則是指兼顧穩(wěn)健防御與選擇性進(jìn)攻。