民企“三冬暖”：民營企業(yè)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“冬日兩把火”

12月23日晚，新華社電稿稱，十三屆全國人大常委會第十五次會議在京舉行第一次全體會議。會議聽取全國人大憲法和法律委員會主任委員李飛作的關(guān)于證券法修訂草案審議結(jié)果的報告，憲法法律委認(rèn)為上述法律草案已比較成熟，建議提請本次常委會會議審議通過。

事實(shí)上，過去兩天，中央政策層面連續(xù)為民營企業(yè)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展點(diǎn)起了“冬日里的兩把火”。

12月22日，《中共中央國務(wù)院關(guān)于營造更好發(fā)展環(huán)境 支持民營企業(yè)改革發(fā)展的意見》(以下簡稱《意見》)發(fā)布，圍繞優(yōu)化公平競爭的市場環(huán)境、完善精準(zhǔn)有效的政策環(huán)境、健全平等保護(hù)的法治環(huán)境和鼓勵引導(dǎo)民營企業(yè)改革創(chuàng)新等多個方面，提出了支持民營企業(yè)發(fā)展的28條措施。

這也被視為支持民營企業(yè)發(fā)展的最高規(guī)格文件，稱為“民企新28條”。

“民營經(jīng)濟(jì)是推動中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的力量，2019年以來，政府多次強(qiáng)調(diào)支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并強(qiáng)調(diào)要下大氣力優(yōu)化民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，主要是2019年民企違約數(shù)量增加，民企的經(jīng)營和融資環(huán)境嚴(yán)重惡化，因此，中央在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)出臺支持民營企業(yè)‘28條’非常及時和重要。”12月23日，新時代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東對時代周報記者表示。

潘向東指出，“民企新28條”有助于化解民企的融資難題、進(jìn)一步優(yōu)化民企和小微企業(yè)的營商環(huán)境等，是我國的第二次改革開放，既是解放和發(fā)展社會生產(chǎn)力，增強(qiáng)和提高經(jīng)濟(jì)競爭力的必然要求;也是加快改革開放、深化改革的重大舉措，是十九大以來我國建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)。

另一邊廂，備受市場關(guān)注的證券法修訂草案“四審”迎來重大突破。

12月23日，第十三屆全國人大常委會第十五次會議聽取了全國人大憲法和法律委員會關(guān)于證券法修訂草案審議結(jié)果的報告，提出了全面推行注冊制的基本定位規(guī)定證券發(fā)行制度，不再規(guī)定核準(zhǔn)制;進(jìn)一步加大對證券違法行為的處罰力度等六大修改意見。

在業(yè)內(nèi)看來，全面推行注冊制、精簡優(yōu)化證券發(fā)行條件，有助于降低科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)入資本市場的門檻，增強(qiáng)資本市場對中小企業(yè)以及整體實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

民營企業(yè)的春天

看到《意見》后，深圳民營中小企業(yè)Sleepace享睡總裁黃錦鋒的內(nèi)心非常興奮。

“國家在鼓勵大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新后，為保障廣大創(chuàng)業(yè)公司的健康穩(wěn)定發(fā)展提供政策和法律上的保障。這有利于市場更加公平，中小民營企業(yè)有了進(jìn)入原來由國企壟斷的行業(yè)，以Sleepace享睡為例，相信公司的睡眠科技產(chǎn)品也將更容易進(jìn)入國營養(yǎng)老項(xiàng)目和渠道。”12月23日，黃錦鋒對時代周報記者表示。

建立公平競爭的市場環(huán)境是貫穿此次《意見》的主線。其基本原則就是“堅(jiān)持公平競爭，對各類市場主體一視同仁，營造公平競爭的市場環(huán)境、政策環(huán)境、法治環(huán)境，確保權(quán)利平等、機(jī)會平等、規(guī)則平等”。

《意見》指出，要進(jìn)一步放開民營企業(yè)市場準(zhǔn)入。在電力、電信、鐵路、石油、天然氣等重點(diǎn)行業(yè)和領(lǐng)域，放開競爭性業(yè)務(wù)，進(jìn)一步引入市場競爭機(jī)制。另一方面?！兑庖姟芬鄤χ该駹I企業(yè)，尤其是民營中小企業(yè)融資難和融資貴問題?！兑庖姟分赋觯晟泼駹I企業(yè)直接融資支持制度，資本市場要發(fā)揮8個方面的作用，包括完善股票發(fā)行和再融資制度，提高民營企業(yè)首發(fā)上市和再融資審核效率。積極鼓勵符合條件的民營企業(yè)在科創(chuàng)板上市。深化創(chuàng)業(yè)板、新三板改革，服務(wù)民營企業(yè)持續(xù)發(fā)展。

“中小民營企業(yè)的運(yùn)營非常靈活，國家引導(dǎo)和鼓勵民營企業(yè)改革和創(chuàng)新，使得民營企業(yè)有更高的熱情和科學(xué)理論來進(jìn)行創(chuàng)新，更有利于提升國民經(jīng)濟(jì)的整體硬實(shí)力。”黃錦鋒對時代周報記者說，對企業(yè)家的財(cái)產(chǎn)保護(hù)，也讓更多的民營業(yè)主吃了定心丸。

潘向東對時代周報記者表示，《意見》從多層面破解民營企業(yè)融資難題，“有助于激發(fā)市場活力，提高就業(yè)水平，推動科技創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”。

“民企新28條”也賦予了A股市場新的歷史使命。

12月23日，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對時代周報記者分析，從1998―2008年，A股市場主要是拯救大型國企的一個主戰(zhàn)場，這十年間，中國大部分大型、特大型國企都通過改制上市，獲得東山再起的機(jī)會，并借助A股市場平臺進(jìn)一步做強(qiáng)做大。

“現(xiàn)如今，股市有了一項(xiàng)全新的、嶄新的歷史任務(wù)，那就是要為民營企業(yè)的發(fā)展，尤其是為高科技、創(chuàng)新企業(yè)或者科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展發(fā)揮重要的作用。”董登新表示，如何借助A股市場激發(fā)民營企業(yè)的活力，支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，扶持科創(chuàng)企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展，是A股市場的又一重大歷史使命。

全面推行注冊制

除了“民企新28條”，證券法修訂草案“四審”的到來，也為提升民營中小企業(yè)以及整個實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資能力注入了一劑強(qiáng)心針。

作為中國資本市場的基本大法，證券法修訂草案自2015年初審后迎來的第四次審議。其中，全面推行注冊制、取消發(fā)行審核委員會制度是最大的看點(diǎn)之一。

報告指出，目前，科創(chuàng)板注冊制改革主要制度安排基本經(jīng)受住了市場檢驗(yàn)，在證券法修訂草案中確立證券發(fā)行注冊制已經(jīng)有了實(shí)踐基礎(chǔ)。建議按照全面推行注冊制的基本定位規(guī)定證券發(fā)行制度，不再規(guī)定核準(zhǔn)制;同時，為有關(guān)板塊、有關(guān)證券品種分步實(shí)施注冊制的進(jìn)程安排，留出法律空間。

“證券法修訂中涉及科創(chuàng)板注冊制以及未來中小板、創(chuàng)業(yè)板以及主板注冊制的相關(guān)內(nèi)容，將會徹底改變我國上市公司發(fā)行制度，掀起一場發(fā)行制度改革。”潘向東對時代周報記者表示。

在潘向東看來，這為注冊制推廣到創(chuàng)業(yè)板等其他板塊提供了法律基礎(chǔ)?？苿?chuàng)板注冊制運(yùn)行良好，有望推廣到其他板塊，創(chuàng)業(yè)板將是2020資本市場改革的重點(diǎn)，將注冊制改革向創(chuàng)業(yè)板推進(jìn)，鼓勵科創(chuàng)企業(yè)通過創(chuàng)業(yè)板上市，有助于進(jìn)一步降低科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)入資本市場的門檻。這可以使企業(yè)上市融資更加市場化、多樣化、便利化，從而提高資本市場效率，增強(qiáng)資本市場對中小企業(yè)以及整體實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

“這次修訂是證券法實(shí)施20年來最重要的一次修訂，具有里程碑的意義，這一次修訂最大的亮點(diǎn)就是確立了注冊制的合法地位，標(biāo)志著中國股市的市場化、法治化、國際化改革將邁向一個新的里程，為中國資本市場，尤其是A股未來的改革發(fā)展確定了方向。”董登新對時代周報記者說。

董登新認(rèn)為，未來，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板先后推行注冊制之后，將對科創(chuàng)企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)有更大的包容和支持，完全可以通過科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的擴(kuò)容和快速審核，來滿足更多真正高科技創(chuàng)新企業(yè)的股權(quán)融資，通過IPO來給這些創(chuàng)新企業(yè)注入新的活力和生機(jī)，從而支持中小企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。