在光伏行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、洗牌加速進(jìn)行的背景下,一家擬登陸創(chuàng)業(yè)板的光伏企業(yè)吸引了不少關(guān)注的目光。
近日,浙江艾能聚光伏科技股份有限公司(下稱“艾能聚”)更新了IPO相關(guān)申報(bào)資料,該公司擬登陸創(chuàng)業(yè)板,計(jì)劃募資4.6億元,用于生產(chǎn)線技改和擴(kuò)建、光伏發(fā)電建設(shè)等項(xiàng)目。
艾能聚本次IPO保薦機(jī)構(gòu)為聯(lián)儲(chǔ)證券,保薦代表人為胡偉、劉銳,會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所分別為天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所、國(guó)浩律師(杭州)事務(wù)所。
招股說(shuō)明書顯示,艾能聚去年?duì)I業(yè)收入同比大降逾21%,凈利潤(rùn)同比下跌近6%。而其主營(yíng)產(chǎn)品多晶硅片正受到新一代產(chǎn)品(單晶硅)的強(qiáng)烈沖擊,競(jìng)爭(zhēng)力下滑,同時(shí)其開拓的新業(yè)務(wù)“光伏發(fā)電”也面臨競(jìng)爭(zhēng)激烈、國(guó)家補(bǔ)貼明確將逐步退出的“窘境”,新業(yè)務(wù)前景不明。
12月20日,時(shí)代商學(xué)院就上述問(wèn)題向艾能聚發(fā)函詢問(wèn),但截至發(fā)稿未能收到回復(fù)。
業(yè)績(jī)持續(xù)滑坡
艾能聚成立于2010年,主營(yíng)多晶硅太陽(yáng)能電池片研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及分布式光伏為主的清潔能源的投資、開發(fā)、服務(wù)。其中,多晶硅電池片銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的比重在85%以上,是該公司的核心產(chǎn)品。
艾能聚于2015年12月掛牌新三板,2017年曾宣布沖擊A股,后因故終止上市輔導(dǎo)。本次IPO為該公司二度沖擊A股市場(chǎng)。
公開資料顯示,近兩年來(lái)艾能聚業(yè)績(jī)持續(xù)滑坡。據(jù)披露,2018年及2019年前三季度,艾能聚分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.21億元、2.94億元,分別同比下滑21.29%、7.65%,同期內(nèi)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5397.19萬(wàn)元、4296.04萬(wàn)元,分別同比下滑6%、4.8%。
營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)雙雙下滑的同時(shí),艾能聚核心產(chǎn)品的毛利率也持續(xù)下降。
統(tǒng)計(jì)顯示,2016—2018年,艾能聚多晶硅電池片毛利率分別為19.96%、16.78%、12.7%,同比下跌幅度均在3個(gè)百分點(diǎn)以上。
這與該產(chǎn)品銷售價(jià)格大幅下滑有著莫大關(guān)系。
以2018年為例,當(dāng)年艾能聚多晶硅電池片銷售價(jià)格為4.21元/片,同比下跌34.32%,銷售成本則縮減近25%。銷售價(jià)格的大幅下滑直接導(dǎo)致其產(chǎn)品毛利率的下跌。
“去年‘史上最嚴(yán)光伏新政’出臺(tái)后,整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈,有些廠商的業(yè)績(jī)下滑很厲害,估計(jì)本次行業(yè)洗牌將淘汰一批落后企業(yè),剩下的優(yōu)質(zhì)企業(yè)將借此機(jī)會(huì)吞并更多的市場(chǎng)份額。”12月20日,長(zhǎng)期關(guān)注光伏行業(yè)的何先生對(duì)時(shí)代商學(xué)院表示。
核心產(chǎn)品或被替代
在光伏行業(yè)需求下滑的同時(shí),整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)量卻在逆勢(shì)增長(zhǎng)。
據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),今年1—10月,全國(guó)光伏新增裝機(jī)17.5GW左右,同比下滑51.38%。同期電池片總產(chǎn)量達(dá)93.3GW,同比增長(zhǎng)54.2%。
在中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)王勃華看來(lái),我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)將在明年加速整合,預(yù)計(jì)頭部企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模將越來(lái)越大,產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度進(jìn)一步提升,部分不具備競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)恐將逐步退出市場(chǎng)。
據(jù)了解,電池片可分為單晶電池片和多晶電池片,單晶電池片根據(jù)沉底摻雜元素可分為P型電池和N型電池。P型單晶新型技術(shù)主要為PERC技術(shù),N型單晶新型技術(shù)有PERT、HJT、IBC等路線。
據(jù)統(tǒng)計(jì),2018年P(guān)ERC電池片產(chǎn)能達(dá)67GW,占當(dāng)期電池片總產(chǎn)能52.3%;今年上半年,PERC電池片產(chǎn)能達(dá)99.8GW,預(yù)計(jì)全年電池片總產(chǎn)能將達(dá)110GW,占比65%左右。
12月20日,華北某證券機(jī)構(gòu)分析師對(duì)時(shí)代商學(xué)院表示,目前國(guó)內(nèi)用于制造多晶及單晶硅電池片的原材料成本持續(xù)走低,且隨著技術(shù)發(fā)展,PERC單晶電池片擁有光電轉(zhuǎn)換效率高、超額收益明顯、存量產(chǎn)線設(shè)備改動(dòng)小、新線設(shè)備投資成本較小等優(yōu)勢(shì),將逐漸成為電池片主流產(chǎn)品。
不過(guò),艾能聚在單晶電池片方面的研發(fā)進(jìn)展似乎落后于同行。
艾能聚2018年年報(bào)透露,該公司在滿足現(xiàn)有轉(zhuǎn)換效率需求的同時(shí),還積極研發(fā)新興技術(shù),如 PERC電池技術(shù)等。這也意味著,艾能聚的單晶電池片尚處于研發(fā)階段,仍未正式投產(chǎn)。
據(jù)艾能聚招股書,多晶硅電池片制造工藝較單晶硅電池片簡(jiǎn)單,光電轉(zhuǎn)化效率低于單晶硅電池片,隨著技術(shù)進(jìn)步及生產(chǎn)成本下降,多晶硅電池片性價(jià)比優(yōu)勢(shì)逐漸消失,多晶產(chǎn)品有被單晶產(chǎn)品替代的風(fēng)險(xiǎn)。
新業(yè)務(wù)前景不明
核心產(chǎn)品面臨被替代風(fēng)險(xiǎn)、主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)下滑,艾能聚將目光瞄準(zhǔn)了下游光伏發(fā)電業(yè)務(wù),意欲開拓新業(yè)務(wù)以增強(qiáng)盈利能力。
2016年,艾能聚新增分布式光伏電站業(yè)務(wù),主要包括分布式光伏電站的投資運(yùn)營(yíng)、分布式光伏整體解決方案設(shè)計(jì)和實(shí)施。
不過(guò),近年來(lái)國(guó)家對(duì)光伏發(fā)電的補(bǔ)貼已明顯減少,尤其隨著去年史上最嚴(yán)光伏新政“5?31”政策的出臺(tái),補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)已持續(xù)下降,艾能聚新業(yè)務(wù)前景并不明朗。
數(shù)據(jù)顯示,2017—2019年,光伏發(fā)電電價(jià)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)分別為0.42元/kwh、0.32元/kwh、0.1元/kwh,分別同比下降23.81%、68.75%。
不僅補(bǔ)貼滑坡,2018年起國(guó)家還對(duì)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置門檻,超出10GW的新增裝機(jī)項(xiàng)目將不予補(bǔ)貼。
12月19日,華中某券商光伏行業(yè)分析師向時(shí)代商學(xué)院表示,分布式電站發(fā)電售價(jià)此前享受財(cái)政補(bǔ)貼,收益率較好,導(dǎo)致光伏發(fā)電項(xiàng)目無(wú)序擴(kuò)張,采取補(bǔ)貼限額也直接帶來(lái)了光伏新增裝機(jī)量的下滑。
據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),今年1—10月,全國(guó)光伏新增裝機(jī)17.5GW左右,同比下滑51.38%。
可見(jiàn),在補(bǔ)貼新政的影響下,光伏發(fā)電企業(yè)新增裝機(jī)容量增速出現(xiàn)明顯放緩。
艾能聚新增裝機(jī)量與市場(chǎng)整體情況趨于一致。
2018年,該公司光伏發(fā)電業(yè)務(wù)新增裝機(jī)量同比下滑5.37%。上述行業(yè)觀察人士何先生表示,補(bǔ)貼新政的影響將繼續(xù)發(fā)酵,艾能聚新業(yè)務(wù)的前景尚待觀察。
最新資訊