半導體ETF凈值拉升帶動規(guī)模飆升備受追捧 市場溢價引來巨額套利資金

12月以來，市場指數(shù)整體震蕩，然而科技板塊獨領風騷。從無線耳機、芯片設計，再到封測、miniLED等細分領域輪番上漲，大量科技板塊龍頭股早已收復此前失地，創(chuàng)出年內(nèi)新高?；馃嵝星橄?，跟蹤相關行業(yè)的指數(shù)ETF也備受追捧。

雖然近兩個交易日有所回調(diào)，但截至12月19日收盤，2只6月上旬剛上市的ETF——半導體50ETF(512760)、半導體ETF(512480)漲幅分別達高達56%及44.1%，完勝大量主動管理基金及其他行業(yè)被動基金。值得一提的是，由于上市以來交易火爆，2只ETF基金二級市場交易價格相對其凈值呈現(xiàn)持續(xù)溢價。其中，半導體50ETF由于流動性較高引發(fā)套利資金不斷涌入，目前該基金規(guī)模已從發(fā)行時的約2億元飆升至22億元以上。

凈值拉升帶動規(guī)模飆升

打開年內(nèi)漲幅較大的半導體50ETF K線圖可以看到，該基金在8、9月期間已經(jīng)出現(xiàn)了一波主升浪，在盤整了一兩個月后，12月又開始了新一輪行情。12月以來，該基金凈值已從1.3元最高拉升至1.6元附近。

凈值的不斷拉升帶動了規(guī)模的大幅飆升。數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，該基金最新規(guī)模為22.09億元，相對于募集時的規(guī)模增長了10余倍。此外，該基金日均成交額均維持在數(shù)億元，在目前已上市的204只ETF中排名靠前。資料顯示，半導體50ETF追蹤的指數(shù)為中華半導體指數(shù)，其成分股覆蓋半導體材料、設備、設計、制造、封裝和測試等領域。而半導體設計作為指數(shù)中的最大權(quán)重板塊，2019年以來表現(xiàn)優(yōu)異，板塊內(nèi)股票普遍大幅上漲，對指數(shù)走勢有明顯推動作用。2019年以來，該指數(shù)漲幅超過90%，大幅跑贏市場基準。

除了半導體50ETF，還有1只半導體ETF(512480)基金漲幅明顯，自6月上旬上市以來漲幅超過40%。不過，由于其未參與科創(chuàng)股打新，以及追蹤指數(shù)不及半導體50ETF的跟蹤指數(shù)，目前規(guī)模和流動性不及前者。該基金跟蹤指數(shù)為中證全指半導體指數(shù)。

警惕短期追高風險

雖然半導體行業(yè)長期發(fā)展邏輯十分清晰流暢，但由于短期板塊漲幅較大，業(yè)內(nèi)人士提示追高風險，建議如果看好相關行業(yè)，可以等待板塊調(diào)整后分批買入。數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，中華半導體指數(shù)市盈率、市凈率分別為89.4倍、5.8倍，高于市場整體估值水平。此外，其價格提升主要源自2019年以來的估值上漲，也反映了今年市場對高科技板塊的樂觀情緒。

不過長期而言，該行業(yè)ETF仍然值得關注。國聯(lián)安基金章椹元表示，2020年是半導體行業(yè)非常關鍵的一年，預計多重利好因素共振會讓其迎來大發(fā)展。具體而言，主要有三股力量推動半導體行業(yè)景氣上行：第一個動能來自周期反轉(zhuǎn)，第二個動能來自行業(yè)下游需求爆發(fā)，第三個動能來自國家政策扶持。