新三板深改增加并豐富投資者數(shù)量和結(jié)構(gòu) 大力推動(dòng)公募資金入市

積極推動(dòng)公募資金入市是本輪新三板深改的重要舉措之一。日前，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)謝庚發(fā)文表示，本次改革聚焦增加并豐富投資者的數(shù)量與結(jié)構(gòu)，以改善市場(chǎng)投融資對(duì)接效率、激發(fā)市場(chǎng)活力。

“當(dāng)前，新三板市場(chǎng)正面臨著一次前所未有的改革，對(duì)于多層次資本市場(chǎng)體系補(bǔ)齊短板將發(fā)揮重要作用，也為公募基金投資新三板開(kāi)辟了新的路徑。公募基金作為資本市場(chǎng)上專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者之一，將其引入?yún)⑴c新三板具有重要意義。” 12月18日，華夏基金總經(jīng)理李一梅對(duì)記者表示，公募基金將成為連接新三板和風(fēng)險(xiǎn)匹配的公眾投資者之間的橋梁，用專(zhuān)業(yè)的投資研究能力幫助投資者甄別市場(chǎng)信息、遴選優(yōu)質(zhì)企業(yè)，提高新三板乃至多層次資本市場(chǎng)體系在公眾投資者中的普及程度。

在李一梅看來(lái)，當(dāng)前，新三板開(kāi)戶投資者40余萬(wàn)戶，機(jī)構(gòu)投資者5萬(wàn)戶左右，投資者數(shù)量不足，結(jié)構(gòu)較為失衡，距離以機(jī)構(gòu)投資者為主體的市場(chǎng)尚有較大差距。新三板現(xiàn)有的同質(zhì)化投資者結(jié)構(gòu)難以形成差異化的投資理念，市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能難以得到有效實(shí)現(xiàn)，進(jìn)一步凸顯了公募基金等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者參與新三板市場(chǎng)的重要性。

新三板全面深改啟動(dòng)有望大力推動(dòng)公募基金投資新三板，公募基金可依托自身的專(zhuān)業(yè)投研優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，深耕新三板，為市場(chǎng)帶來(lái)更多流動(dòng)性的同時(shí)，分享改革的成果和收益。

北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南在接受記者采訪時(shí)表示，公募基金入市新三板，首先可以讓更廣大不滿足適當(dāng)性的投資者們來(lái)間接參與新三板投資，為市場(chǎng)提供更多的資金來(lái)源;其次作為大型專(zhuān)業(yè)投研機(jī)構(gòu)，可以為新三板股票提供更準(zhǔn)確的估值和定價(jià)，提高新三板的定價(jià)功能;其三可為新三板帶來(lái)更活躍的流動(dòng)性;其四為社?；稹⑵髽I(yè)年金、慈善基金、QFII、RQFII等機(jī)構(gòu)資金未來(lái)投資新三板提供模板和經(jīng)驗(yàn);其五是對(duì)新三板市場(chǎng)信心和價(jià)值的有力提振。

“公募基金未來(lái)參與新三板路徑將隨著新三板市場(chǎng)階段性特征而有所不同。”華財(cái)新三板研究院副院長(zhǎng)、首席行業(yè)分析師謝彩對(duì)記者表示，在政策允許的前提下，前期公募基金或更多將精選層股票作為資產(chǎn)配置的可選標(biāo)的。隨著新三板分層市場(chǎng)的成熟以及轉(zhuǎn)板上市制度的有效推進(jìn)，公募基金的產(chǎn)品類(lèi)型和運(yùn)作方式有望更加靈活多樣。

李一梅也表示，待全面深化市場(chǎng)改革成效顯現(xiàn)，新三板市場(chǎng)的流動(dòng)性得到明顯改善后，公募基金公司可按照市場(chǎng)化原則靈活確定具體的產(chǎn)品類(lèi)型和運(yùn)作方式，不僅涵蓋普通的主動(dòng)管理型基金，還可以向指數(shù)基金、上市基金等類(lèi)別延伸，以滿足不同投資者的多樣化需求。