資本市場以市場化方式服務(wù)民營企業(yè)、緩解企業(yè)融資難再出創(chuàng)新舉措。
經(jīng)中國證監(jiān)會批準,在前期信用保護合約試點基礎(chǔ)上,上交所近期推出信用保護憑證試點。12月17日,首批信用保護憑證落地,共4單合計名義本金1.33億元,有效支持債券融資44.6億元。
據(jù)記者了解,首批4單信用保護憑證的創(chuàng)設(shè)機構(gòu)分別為海通證券、中信建投、中信證券和華泰證券,參考實體中深圳市百業(yè)源投資有限公司和2019海爾租賃第一期資產(chǎn)支持專項計劃的發(fā)起人均為民營企業(yè),受保護債務(wù)涵蓋民企債、扶貧債等公司債券和資產(chǎn)支持證券。4家創(chuàng)設(shè)機構(gòu)通過市場化的信用增進工具為發(fā)行人提供信用保護,為企業(yè)提供了“債券融資+信用保護憑證”的綜合融資解決方案,提升了市場信心和發(fā)行效率,助力發(fā)行人債券融資的順利進行。同時,國泰君安作為2019平安租賃汽融三期資產(chǎn)支持專項計劃的管理人,將于近日對該專項計劃創(chuàng)設(shè)信用保護憑證,支持該專項計劃順利發(fā)行。
業(yè)內(nèi)人士表示,首批信用保護憑證通過信用增進方式,有效支持了民營企業(yè)、中小微企業(yè)等債券融資,具有良好的社會效應(yīng)。比如,蘭考縣扶貧專項公司債券的募集資金用于當?shù)貕魸蓤@小區(qū)安置房建設(shè)項目。海通證券通過向扶貧專項債投資者出售名義本金為4300萬元的信用保護憑證,支持同期債券發(fā)行規(guī)模10億元,降低企業(yè)融資成本,為企業(yè)提供了項目建設(shè)資金,促進當?shù)孛裆こ探ㄔO(shè),改善當?shù)厝罕姷木幼l件。再如,2019海爾租賃第一期資產(chǎn)支持專項計劃項目對應(yīng)近70名中小微企業(yè)融資人,單筆融資不超過6000萬元。華泰證券通過向19海爾租賃ABS優(yōu)先級認購機構(gòu)共出售名義本金為3000萬元的信用保護憑證,為其提供信用增進支持,有效支持證券發(fā)行規(guī)模9.6億元,促進企業(yè)向中小微企業(yè)提供融資租賃服務(wù),便利中小微企業(yè)融資。
上交所有關(guān)人士表示,穩(wěn)妥推出信用保護憑證試點,是上交所在中國證監(jiān)會指導(dǎo)下發(fā)展信用增進工具、促進民營企業(yè)融資的重要舉措。2018年11月份,根據(jù)中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署,上交所開展信用保護合約試點,試點工作平穩(wěn)有序,在支持民企融資方面發(fā)揮了積極作用。截至目前,共有23家機構(gòu)成為上交所信用保護合約核心交易商,共達成信用保護合約37筆,名義本金合計22.7億元,有效支持18家實體債券融資125.4億元。為進一步提升交易所債券市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力,完善信用債市場風險定價機制,強化信用風險揭示功能,在前期信用保護合約穩(wěn)健運行基礎(chǔ)上,中國證監(jiān)會批準同意上交所開展信用保護憑證業(yè)務(wù)試點。
據(jù)了解,交易所信用保護憑證是指由憑證創(chuàng)設(shè)機構(gòu)創(chuàng)設(shè)為憑證持有人就參考實體或債務(wù)提供信用風險保護的可交易流通的金融工具,具有以下特點:一是定價方式更為市場化,主要是采取簿記建檔等方式創(chuàng)設(shè),市場化程度高;二是要素較為標準化,可以通過非公開方式轉(zhuǎn)讓流通;三是投資者參與便捷,在滿足投資者適當性條件下投資者無須簽署主協(xié)議,覆蓋面更為廣泛;四是透明度高,對信用保護憑證存續(xù)期有較為嚴格的信息披露要求。
上交所表示,下一步將在證監(jiān)會的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下,進一步完善信用保護工具相關(guān)技術(shù)系統(tǒng),通過市場服務(wù)和業(yè)務(wù)培訓(xùn),支持和鼓勵更多合格金融機構(gòu)參與信用保護工具業(yè)務(wù),以市場化方式緩解民營企業(yè)、中小微企業(yè)融資難問題,提升交易所債券市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。