“百年魚丸世家”難掩業(yè)績頹勢上市以來歸母凈利潤多次下滑 海欣食品凈利大降經(jīng)營現(xiàn)金流為負

在208家A股日常消費類上市公司中，該公司今年前三季度的銷售現(xiàn)金比率排名第182位，較2018年同期下降59位

頭頂“百年魚丸世家”“速凍魚肉制品第一股”光環(huán)的海欣食品(002702.SZ)，仍在增收不增利中苦苦掙扎。

該公司2019年第三季度報告顯示，今年前三季度在營業(yè)收入同比增長兩成的情況下，其歸屬于上市公司股東的凈利潤(下稱歸母凈利潤)、扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤(下稱扣非凈利潤)卻同比下滑超過五成。而事實上，自2012年登陸A股以來，該公司的歸母凈利潤及扣非凈利潤已在多個年份出現(xiàn)下降。

反映到現(xiàn)金流上，今年來海欣食品的經(jīng)營活動現(xiàn)金流狀況不容樂觀。前三季度，其經(jīng)營活動現(xiàn)金流呈凈流出狀態(tài)，較去年同期大降253.29%。

近日，標點財經(jīng)研究院攜手《投資時報》獨家推出《2019消費公司撈金榜》，以衡量日常消費類公司的現(xiàn)金獲取能力。在208家納入統(tǒng)計的公司中，海欣食品今年前三季度的銷售現(xiàn)金比率(經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與營業(yè)收入之比值)排名第182位，較2018年同期下降59位。

截至12月13日收盤，海欣食品每股股價為4.15元，較52周高點下降34.13%。

上市以來歸母凈利潤多次下滑

今年前三季度，海欣食品實現(xiàn)營業(yè)收入8.78億元，同比增長20.44%;歸母凈利潤為0.12億元，同比下降53.78%;扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤為0.09億元，同比下降57.89%，降幅較上半年進一步加深。其中，第三季度營業(yè)收入同比增長24.34%，歸母凈利潤及扣非凈利潤分別同比下降67.12%、69.36%。

海欣食品表示，凈利潤下降主要是受原材料價格大幅上漲的影響。以該公司半年度采購均價對比，2019年上半年，豬肉價格同比上漲58.7%，雞肉價格上漲12.8%，魚漿價格上漲8.6%，由此導致其營業(yè)成本的上漲幅度遠高于營業(yè)收入的上漲幅度，上半年綜合毛利率同比下降2.9個百分點。

公開資料顯示，“海欣”品牌創(chuàng)立于1903年，海欣食品上市于2012年10月，主要從事速凍魚肉制品與速凍肉制品和常溫魚肉制品和肉制品的生產(chǎn)和銷售。上市當年，海欣食品歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為0.66億元和0.64億元。

然而，誰也沒想到，這成為了其上市以來的巔峰。

從全年業(yè)績來看，2013年—2018年，該公司的歸母凈利潤依次為0.34億元、0.18億元、-0.40億元、0.13億元、-0.27億元、0.35億元;扣非凈利潤依次為0.32億元、0.19億元、-0.44億元、0.08億元、-0.31億元、0.28億元，均未達到2012年的盈利水平，其中2015年和2017年甚至出現(xiàn)了虧損。上市以來，海欣食品的歸母凈利潤和扣非凈利潤僅在2012年、2016年和2018年實現(xiàn)正增長，其余年份悉數(shù)下滑。

速凍調理制品行業(yè)在2005-2012年經(jīng)歷了高速增長期。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年全國各類速凍食品生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量已增加至2529家，行業(yè)逐步進入資本競爭和品牌競爭階段。隨著2013-2014年行業(yè)大量新增產(chǎn)能的集中釋放，市場同質低價競爭日益激烈。

當前，面對原材料價格較大幅度上漲，海欣食品是否有提價的計劃?對此，該公司在投資者關系活動中表示，一方面，在行業(yè)仍然面臨同質低價競爭，且行業(yè)加速洗牌的背景下，行業(yè)內的各大廠家面對提價均持謹慎態(tài)度;另一方面，今年以來原材料大幅上漲，壓縮了企業(yè)的毛利空間，未來不排除在綜合考慮市場競爭力和盈利水平的前提下，對產(chǎn)品進行提價。

海欣食品上市以來部分財務數(shù)據(jù)(單位：億元)

數(shù)據(jù)來源：Wind

銷售現(xiàn)金比率下降59位

對一家企業(yè)而言，資金就是命脈。尤其是在金融去杠桿、全球經(jīng)濟面臨下行壓力的背景下，現(xiàn)金流的重要性愈加明顯。

在眾多行業(yè)中，日常消費板塊是“現(xiàn)金奶牛”相對集中的板塊，現(xiàn)金流通常較為充裕。在A股208家日常消費類上市公司(按wind一級行業(yè)分類)中，今年前三季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負數(shù)的只有44家，與2018年同期相比整個板塊的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額有近三成的增長。而海欣食品今年前三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-0.49億元，同比下降253.29%，這一降幅在A股208家日常消費類公司中排名第11。對于經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額大幅下降，海欣食品表示，主要系購買商品提供勞務所支付的現(xiàn)金的增加所致。

若綜合營業(yè)收入以及經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額來看，2018年前三季度海欣食品的銷售現(xiàn)金比率為4.40%，在208家日常消費類公司中排名第123。而今年前三季度其銷售現(xiàn)金比率降至-5.60%，排名滑落59位至第182。

此外，海欣食品今年前三季度籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-0.24億元。盡管同期投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈流入0.67億元，但并未能完全彌補經(jīng)營活動及籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流出。最終，前三季度該公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈流出0.06億元。

海欣食品10月23日發(fā)布的公告顯示，董事會同意公司向商業(yè)銀行申請總額不超過4億元人民幣(含4億元)的綜合授信額度，占截至2018年12月31日經(jīng)審計凈資產(chǎn)(8.04億元)的比例為49.75%，授信有效期限為一年(自簽訂綜合授信合同之日起算)。