管理層變更換帥多元化受質(zhì)疑 百年老店恒順醋業(yè)能否重振主業(yè)?

12月13日，恒順醋業(yè)發(fā)布公告稱，近日公司收到控股股東恒順集團(tuán)高層人事變更通知，杭祝鴻任恒順集團(tuán)黨委書記職務(wù)，并提名為恒順集團(tuán)董事長人選，張玉宏不再擔(dān)任江蘇恒順集團(tuán)有限公司黨委書記、董事長職務(wù)。據(jù)悉，恒順集團(tuán)新任董事長杭祝鴻此前一直在學(xué)校和政府部門任職。業(yè)內(nèi)人士稱，恒順集團(tuán)高層人事變更，不乏其主要子公司恒順醋業(yè)業(yè)績不佳、發(fā)展緩慢等原因。此外，恒順醋業(yè)在多元化的發(fā)展上，遭遇投資者的頗多質(zhì)疑。此次人事變更，能否推動恒順醋業(yè)重新聚焦主營業(yè)務(wù)發(fā)展，值得期待。

管理層變更

公開資料顯示，張玉宏擔(dān)任恒順醋業(yè)董事長任期為2017年12月8日至2020年12月7日，目前尚未結(jié)束。這意味著，雖然張玉宏卸任了恒順集團(tuán)董事長一職，但并沒有卸任恒順醋業(yè)董事長。

戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊在接受北京商報記者采訪時表示，此次董事長的變更，對于恒順醋業(yè)的今后發(fā)展并不會有什么實質(zhì)性的影響，雖然近幾年恒順醋業(yè)的發(fā)展較為緩慢，但也呈現(xiàn)的是一種向上的增長態(tài)勢，此次人事變動更多的是為了企業(yè)能夠快速增長。此外，恒順醋業(yè)本身高層人員并未出現(xiàn)變動，所以不會有太大影響，可能更多的是提升恒順醋業(yè)今后的發(fā)展速度。

天眼查信息顯示，恒順集團(tuán)始建于1840年清道光年間，是鎮(zhèn)江香醋的創(chuàng)始者，中華老字號企業(yè)。恒順集團(tuán)為恒順醋業(yè)控股股東，恒順醋業(yè)為其主要營收來源。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受北京商報記者采訪時表示，國內(nèi)的企業(yè)不會突然輕易變更董事長，如果發(fā)生變更，無非股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動或者企業(yè)業(yè)績的不理想等因素。從恒順醋業(yè)近幾年的發(fā)展來看，此次換帥很大程度上是因為恒順醋業(yè)的業(yè)績發(fā)展緩慢。食醋作為恒順醋業(yè)的主要營收來源，并沒有凸顯出太大的增長空間。此外，恒順醋業(yè)近幾年的多元化發(fā)展并不被業(yè)界看好。隨著業(yè)績發(fā)展的緩慢，再加上主營業(yè)務(wù)發(fā)展空間不足，管理層的變動也順理成章。

多元化受質(zhì)疑

作為恒順集團(tuán)主要營收來源，恒順醋業(yè)在多元化道路上遭受頗多質(zhì)疑。據(jù)悉，恒順醋業(yè)自2001上市后，開始進(jìn)行業(yè)務(wù)多元化發(fā)展，先后經(jīng)營了房地產(chǎn)、建筑安裝工程、光電產(chǎn)品等業(yè)務(wù)。但是多元化的同時，恒順醋業(yè)錯失了主業(yè)的黃金發(fā)展期。

數(shù)據(jù)顯示，2004-2014年，恒順醋業(yè)收入從2.68億元增長至10.37億元，十年的年復(fù)合增長率為14.5%，同期行業(yè)整體年復(fù)合增長率為24.4%，恒順醋業(yè)增速低于行業(yè)平均水準(zhǔn)。

2014年之后，恒順醋業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，聚焦調(diào)味品主業(yè)，剝離非調(diào)味品業(yè)務(wù)，明確了以食醋業(yè)為核心的戰(zhàn)略構(gòu)想。數(shù)據(jù)顯示，恒順醋業(yè)聚焦主業(yè)發(fā)展之后，調(diào)味品收入占比從50%左右提升至90%。不過，這樣的發(fā)展趨勢并沒有持續(xù)多久。

2019年9月26日，恒順醋業(yè)擬出資4424.49萬元收購恒順集團(tuán)全資子公司恒順商場100%的股權(quán)。據(jù)悉，恒順商場2017年、2018年的營業(yè)收入分別為2920萬元、2834萬元，凈利潤分別為267萬元、250萬元，無論營收還是凈利潤，均處于下滑狀態(tài)。此舉曾被業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，甚至被指存在利益輸送嫌疑。

恒順醋業(yè)對于此次收購案的解釋為“此項交易有利于提升公司高質(zhì)量發(fā)展，完善公司治理結(jié)構(gòu)，提升強(qiáng)化專營門店建設(shè)，健全完善營銷管理體系，減少公司日常關(guān)聯(lián)交易”。

徐雄俊分析稱，恒順醋業(yè)對于恒順商場的收購，一定程度上并不符合恒順醋業(yè)的發(fā)展計劃，商場的發(fā)展在近幾年一直都呈現(xiàn)下降、虧損的趨勢，恒順醋業(yè)在這樣的節(jié)骨眼上斥資收購恒順商場，很大程度上增加了自身發(fā)展的成本，分散了對于主業(yè)的發(fā)展，并且很大程度上不被投資者看好，影響其市值。

聚焦主業(yè)待考

公開數(shù)據(jù)顯示，目前全國有超過6000家醋企，其中年均產(chǎn)量超過10萬噸的企業(yè)僅有恒順醋業(yè)、水塔醋業(yè)、紫林醋業(yè)3家，產(chǎn)量達(dá)到5萬噸以上的也僅有7家，70%為作坊式小企業(yè)。在市占率方面，恒順醋業(yè)作為龍頭企業(yè)市占率也僅為10%左右。從恒順醋業(yè)的收入分布來看，54%的收入來自華東地區(qū)，全國市場并未完全打開，區(qū)域性特點明顯。

業(yè)內(nèi)人士稱，食醋龍頭企業(yè)具有較大的提升空間，企業(yè)之間的競爭相對比較溫和。目前主要的食醋企業(yè)都是區(qū)域性企業(yè)，具有傳統(tǒng)的銷售覆蓋范圍，消費者較為穩(wěn)定，在小企業(yè)逐步淘汰的過程中，龍頭企業(yè)將優(yōu)先填補(bǔ)空缺市場，進(jìn)入溫和的整體發(fā)展時期。

徐雄俊表示，恒順醋業(yè)旗下食醋產(chǎn)品在整個調(diào)味品市場占據(jù)一定的市場份額，消費者對于其品牌的認(rèn)可度也較高。此外，近幾年恒順醋業(yè)旗下的料酒業(yè)務(wù)營收也開始上升，在整個調(diào)味品市場的發(fā)展空間比較可觀。

恒順醋業(yè)年報顯示，2017-2018年，營業(yè)收入分別為15.42億元、16.94億元，凈利潤2.81億元、3.05億元。

2019年前三季度，營收13.3億元，同比增長7.62%;歸屬凈利2.5億元，同比上漲14.81%。按產(chǎn)品看，醋類產(chǎn)品實現(xiàn)9.196億元收入，依舊是絕對主力。料酒業(yè)務(wù)以34.95%的速度增長，正顯示出更強(qiáng)的活躍度。

“作為食醋行業(yè)的百年老字號，更應(yīng)該回歸到調(diào)味品以及食醋本身的發(fā)展上來，進(jìn)一步把醋類產(chǎn)品以及相關(guān)的配套產(chǎn)品做大做強(qiáng)，而不是將注意力轉(zhuǎn)到其他的業(yè)務(wù)上。尤其是近幾年，調(diào)味品市場發(fā)展空間逐漸擴(kuò)大，對于恒順醋業(yè)而言存在著大量機(jī)會。”徐雄俊稱。

就控股股東恒順集團(tuán)董事長變更及未來發(fā)展等問題，北京商報記者對恒順醋業(yè)進(jìn)行了采訪，但截至發(fā)稿，并未得到回復(fù)。