促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展提升上市公司質(zhì)量 資本市場(chǎng)將大有可為

12月16日，《求是》雜志發(fā)表了中共中央總書(shū)記、國(guó)家主席、中央軍委主席習(xí)近平的重要文章《推動(dòng)形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)高質(zhì)量發(fā)展的區(qū)域經(jīng)濟(jì)布局》。這篇文章提出了新形勢(shì)下促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的思路、主要舉措以及推動(dòng)?xùn)|北全方位振興等問(wèn)題。筆者認(rèn)為，在促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展中，資本市場(chǎng)是大有可為的。

文章強(qiáng)調(diào)，“要破除資源流動(dòng)障礙，使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，促進(jìn)各類(lèi)生產(chǎn)要素自由流動(dòng)并向優(yōu)勢(shì)地區(qū)集中，提高資源配置效率”。筆者認(rèn)為，這里的“使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用”的表述，在資本市場(chǎng)的作用更加清晰明確之后，具有更深的含義。這從最近兩年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中對(duì)資本市場(chǎng)的要求就可見(jiàn)一斑。

“資本市場(chǎng)在金融運(yùn)行中具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用，要通過(guò)深化改革，打造一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)”，2018年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議給資本市場(chǎng)作出了全新的定位。今年12月10日至12日召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議則提出，要加快金融體制改革，完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，提高上市公司質(zhì)量，健全退出機(jī)制，穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板和新三板改革。

資本市場(chǎng)深化改革可以滿足區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的要求。促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，從企業(yè)層面來(lái)看，就是要擁有一批具有現(xiàn)代發(fā)展理念的企業(yè)。這些區(qū)域可通過(guò)資本市場(chǎng)這個(gè)平臺(tái)推進(jìn)國(guó)企改革、民企發(fā)展以及培育新產(chǎn)業(yè)、新動(dòng)能等。這些企業(yè)、產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，既帶動(dòng)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也推動(dòng)了資本市場(chǎng)的進(jìn)步，二者是相輔相成的。

首先，多層次資本市場(chǎng)的建立有助于促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。

加快資本市場(chǎng)改革，大力發(fā)展直接融資，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展，這是推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要抓手，也是促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的有效手段。現(xiàn)在，我們的多層次資本市場(chǎng)體系包括定位于中大型企業(yè)的滬深主板市場(chǎng)，服務(wù)于中小企業(yè)的中小板市場(chǎng)，服務(wù)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板，服務(wù)于科技創(chuàng)新企業(yè)的科創(chuàng)板，為中小微企業(yè)提供融資平臺(tái)的新三板，還有各地的區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)。對(duì)于后者，去年11月29日發(fā)布的《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于建立更加有效的區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展新機(jī)制的意見(jiàn)》中明確提出，促進(jìn)資本跨區(qū)域有序自由流動(dòng)，完善區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)。

這樣的多層次資本市場(chǎng)的形成，讓各個(gè)區(qū)域中處于不同發(fā)展階段的企業(yè)都能找到自己在資本市場(chǎng)的定位。進(jìn)而通過(guò)資本市場(chǎng)這個(gè)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)提升企業(yè)素質(zhì)、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化程度的目的，促進(jìn)區(qū)域更好的協(xié)調(diào)發(fā)展。

其次，促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，有助于提升上市公司質(zhì)量。

對(duì)于政策動(dòng)向，資本的嗅覺(jué)是最靈敏的。這里的資本不僅指的是資本市場(chǎng)，也包括各種產(chǎn)業(yè)培育基金、風(fēng)投基金等，資本市場(chǎng)是后者的主要退出路徑。所以，一些先知先覺(jué)的資金已經(jīng)在各區(qū)域的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)中有所布局，快速成長(zhǎng)的這些企業(yè)有一部分就將進(jìn)入資本市場(chǎng)。這些在嚴(yán)格的資本約束下規(guī)范成長(zhǎng)起來(lái)的企業(yè)，對(duì)規(guī)則、對(duì)市場(chǎng)的敬畏要優(yōu)于以往的企業(yè)，這樣一個(gè)群體進(jìn)入資本市場(chǎng)，可以顯著提升上市公司的整體質(zhì)量。

另外，促進(jìn)區(qū)域發(fā)展的相關(guān)政策出臺(tái)之后，相關(guān)上市公司都會(huì)被各路資金深度挖掘，在實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的同時(shí)，這些被市場(chǎng)聚焦的上市公司的治理水平也會(huì)有一個(gè)明顯提升。

最后，促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展肯定要“走合理分工、優(yōu)化發(fā)展的路子”，這個(gè)要求也符合資本市場(chǎng)的發(fā)展特性。區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展搭上資本市場(chǎng)的快車(chē)，就會(huì)事半功倍。資本市場(chǎng)借助區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的東風(fēng)，就會(huì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。