科創(chuàng)板個股集體走強投資更需謹(jǐn)慎 25%企業(yè)業(yè)績增幅超50%!科創(chuàng)主題基金嗨不停?

3月3日，科創(chuàng)板個股集體走強，優(yōu)刻得盤中漲停?？苿?chuàng)板公司年度成績單揭開面紗。截至目前，除新圖興科延遲披露，其余90家科創(chuàng)板公司均披露了2019年業(yè)績快報?？傮w看，科創(chuàng)板公司保持較好的成長性，70家公司歸母凈利潤實現(xiàn)增長。其中，49家公司歸母凈利潤同比增速超過20%。機構(gòu)指出，科創(chuàng)板投資并不是以概念為主，無論看好企業(yè)賽道還是看好科研實力，未來都需要表現(xiàn)在業(yè)績中。這是最重要的標(biāo)準(zhǔn)。本周，又有多只科創(chuàng)主題基金新發(fā)，投資者可根據(jù)基金公司規(guī)模、基金經(jīng)理歷史業(yè)績等來挑選。

3月3日，科創(chuàng)板個股集體走強，優(yōu)刻得盤中漲停，虹軟科技、金山辦公、卓易信息、安恒信息等漲超10%。

科創(chuàng)板公司年度成績單揭開面紗。截至目前，除新圖興科延遲披露，其余90家科創(chuàng)板公司均披露了2019年業(yè)績快報?？傮w看，科創(chuàng)板公司保持較好的成長性，70家公司歸母凈利潤實現(xiàn)增長。其中，49家公司歸母凈利潤同比增速超過20%。市場人士認(rèn)為，科創(chuàng)板企業(yè)規(guī)模小、業(yè)績變化大，投資需要更加謹(jǐn)慎。以業(yè)績?yōu)楹诵妮o佐多重估值方式，或是精選科創(chuàng)板個股較好的方式。

機構(gòu)指出，科創(chuàng)板投資并不是以概念為主，無論看好企業(yè)賽道還是看好科研實力，未來都需要表現(xiàn)在業(yè)績中。這是最重要的標(biāo)準(zhǔn)。本周，又有多只科創(chuàng)主題基金新發(fā)，投資者可根據(jù)基金公司規(guī)模、基金經(jīng)理歷史業(yè)績等來投資。

70家科創(chuàng)板公司去年凈利增長 1股凈利潤同比增301%拔頭籌

科創(chuàng)板公司年度成績單揭開面紗。截至目前，除新圖興科延遲披露，其余90家科創(chuàng)板公司均披露了2019年業(yè)績快報?？傮w看，科創(chuàng)板公司保持較好的成長性，70家公司歸母凈利潤實現(xiàn)增長。其中，49家公司歸母凈利潤同比增速超過20%。

市場人士認(rèn)為，科創(chuàng)板企業(yè)規(guī)模小、業(yè)績變化大，投資需要更加謹(jǐn)慎。以業(yè)績?yōu)楹诵妮o佐多重估值方式，或是精選科創(chuàng)板個股較好的方式。

新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品成為推動科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)展的重要動力。

數(shù)據(jù)顯示，在上述歸母凈利潤增速超過20%的企業(yè)中，10家公司屬于生物醫(yī)藥行業(yè)。其中，特寶生物以301.76%的增速拔得頭籌。

特寶生物在業(yè)績預(yù)告中表示，2018年公司派格賓仍處于新藥推廣期，銷售尚未達(dá)預(yù)期。報告期內(nèi)公司不斷完善營銷網(wǎng)絡(luò)，主要產(chǎn)品在相關(guān)治療領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。尤其是隨著乙肝臨床治愈科學(xué)證據(jù)的不斷積累，派格賓銷售大幅增長。

從財務(wù)指標(biāo)看，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)總收入7.29億元，同比增長62.77%，而歸母凈利潤增速超過300%。特寶生物對此進行了解釋，隨著整體生產(chǎn)銷售規(guī)模的擴大，以及公司加大成本費用管控力度，相關(guān)成本費用率呈現(xiàn)逐年降低趨勢，收入增長的幅度大于成本費用增長幅度，導(dǎo)致相關(guān)利潤指標(biāo)變動幅度較大。

中微公司業(yè)績快速增長得益于新產(chǎn)品的市場份額增長。公司主要為集成電路、LED芯片、MEMS等半導(dǎo)體產(chǎn)品的制造企業(yè)提供刻蝕設(shè)備、MOCVD設(shè)備及其他設(shè)備。2019年，公司整體發(fā)展態(tài)勢良好，依托公司在上述設(shè)備領(lǐng)域領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢以及良好的客戶基礎(chǔ)，公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大，銷售收入穩(wěn)定增長。

作為科創(chuàng)板中的大塊頭，傳音控股業(yè)績表現(xiàn)絲毫不含糊。2019年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入253.13億元，較上年增長11.78%;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤17.25億元，較上年增長162.45%。公司在非洲市場繼續(xù)保持較強盈利能力;在印度市場通過降低關(guān)稅影響、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，經(jīng)營狀況呈良好態(tài)勢。

值得注意的是，傳音控股2018年度購入外匯遠(yuǎn)期合約產(chǎn)品形成虧損7.79億元，對2018年度歸屬于母公司所有者的凈利潤影響較大，導(dǎo)致業(yè)績基數(shù)較低。如果按照扣非后的歸母凈利潤計算，傳音控股2019年扣非后的歸母凈利潤同比增長19.64%，屬于科創(chuàng)板的中間水平。

從目前情況看，91家科創(chuàng)板公司業(yè)績分化趨勢初步顯現(xiàn)。

20余家科創(chuàng)板公司業(yè)績負(fù)增長，部分企業(yè)下滑幅度明顯。從虧損原因看，不少企業(yè)是因為加大研發(fā)投入、市場競爭加劇等因素導(dǎo)致業(yè)績表現(xiàn)不佳。

百奧泰業(yè)績快報顯示，全年歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損10.24億元，凈虧損擴大。公司表示，凈虧損較上年增加，一方面因為隨著公司規(guī)模擴大、研發(fā)項目持續(xù)推進，研發(fā)費用、管理費用增加;另一方面，由于公司2019年存在一次性確認(rèn)的股權(quán)激勵費用3.52億元。

云計算企業(yè)優(yōu)刻得業(yè)績負(fù)增長主要在于行業(yè)競爭加劇，頭部云計算廠商競爭性降價。同時，公司加大投入導(dǎo)致服務(wù)器折舊等成本上升，拖累了業(yè)績。

部分公司業(yè)績下滑，經(jīng)營風(fēng)險開始暴露。容百科技預(yù)計2019年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤9482.48萬元，同比減少55.46%。容百科技表示，對部分客戶的應(yīng)收賬款余額單項計提了較大金額的壞賬準(zhǔn)備，對當(dāng)期利潤及相關(guān)指標(biāo)造成了較大不利影響。同時，產(chǎn)品銷售毛利率有所下降。

值得注意的是，上交所就容百科技相關(guān)壞賬是否計提充分下發(fā)了問詢函。

“科創(chuàng)板企業(yè)所處的行業(yè)、發(fā)展階段等都存在較大差異，分化是必然的情況。”東北證券研究總監(jiān)付立春表示，科創(chuàng)板企業(yè)普遍規(guī)模比較小，發(fā)展階段較早，業(yè)績彈性較大在預(yù)期之內(nèi)。

安信證券研究中心首席分析師諸海濱對中國證券報記者表示，科創(chuàng)板公司多處在成長階段，一些重視研發(fā)投入的公司已經(jīng)來到收獲期，有些公司還在努力。

投資邏輯

對于如何尋找科創(chuàng)板投資標(biāo)的，光大證券證券近期的研報指出，科創(chuàng)板企業(yè)多數(shù)時間相對創(chuàng)業(yè)板處于估值溢價狀態(tài)，這是情緒和風(fēng)險偏好共同驅(qū)動的結(jié)果，基本面差異尚未明顯反映在個股分化上。

不過，多位接受中國證券報記者采訪的投資者認(rèn)為，以業(yè)績?yōu)楹诵牡倪壿嬙谖磥淼耐顿Y中將占主導(dǎo)地位。“企業(yè)最終還是要看業(yè)績。但如何評估科創(chuàng)板企業(yè)的未來增長情況難度大，需要專業(yè)的投資能力。”付立春表示。

科創(chuàng)板投資并不是以概念為主，無論看好企業(yè)賽道還是看好科研實力，未來都需要表現(xiàn)在業(yè)績中。這是最重要的標(biāo)準(zhǔn)。

上海一家大型私募的研究總監(jiān)對中國證券報記者表示，

諸海濱表示，科創(chuàng)板主要是扶植和培養(yǎng)信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新能源等高科技企業(yè)。要緊跟產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，比如5G、創(chuàng)新藥等。產(chǎn)業(yè)趨勢的投資邏輯有時比靜態(tài)估值更重要。諸海濱指出，科創(chuàng)板包容性強，原來的一些估值方法可能不很適用，投資者可以參考更多評價角度。比如，中觀角度緊密跟蹤產(chǎn)業(yè)變化，提前篩選好資質(zhì)過硬的企業(yè)。同時，緊密跟蹤和了解相關(guān)公司，定期和公司相關(guān)人員進行交流和探討。(中國證券報)

扎堆發(fā)行！今年30只科技類基金上報 逾百只排隊候批

除了希望借助市場“風(fēng)口”做大基金規(guī)模外，基金公司密集申報科技新基金，也有產(chǎn)品線布局的需要。

從今年申報的科技主題基金的投資方向看，主要分為以下幾大主攻方向：

一是直接投向大科技主題的基金，比如匯安基金申報的匯安科技龍頭混合，南方基金申報的南方科技先鋒混合;

二是投向人工智能、云計算與大數(shù)據(jù)、電子、半導(dǎo)體芯片、5G等細(xì)分領(lǐng)域的基金，比如招商、易方達(dá)、華夏申報的中證云計算與大數(shù)據(jù)主題ETF，華寶、華安基金申報的中證電子50ETF等;

三是科技風(fēng)格或策略基金，比如金信基金申報的科技成長混合型基金，泰達(dá)宏利基金申報的中證互聯(lián)互通A股投資主題指數(shù)增強型基金等。

各家基金公司密集申報和發(fā)行科技基金，也是希望在細(xì)分領(lǐng)域占據(jù)先機，比如行業(yè)率先布局的科技ETF、5GETF規(guī)模都超過百億；率先布局科創(chuàng)主題基金的公司業(yè)績也大幅靠前。

華南上述大型公募市場部人士稱，

他說，“在科技股震蕩向上市場機會中，那些成立時間較早、長期業(yè)績凸顯、投資策略豐富的的細(xì)分產(chǎn)品類型，更容易受到資金的持續(xù)青睞。”

不過，也有的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，各家公募同質(zhì)化的產(chǎn)品布局可能對行業(yè)長期發(fā)展不利。

數(shù)據(jù)顯示，去年已經(jīng)申報但尚未獲批的科技基金數(shù)量為71只，已經(jīng)獲批尚未發(fā)行的科技基金數(shù)量為16只，這也意味著未來還將有上百只科技基金面世，而基金同質(zhì)化現(xiàn)象也比較明顯，比如半導(dǎo)體芯片、5G、電子、人工智能ETF及其聯(lián)接基金數(shù)量都在7只以上。

針對這種現(xiàn)象，北京一位公募科技基金經(jīng)理表示，從2019年科創(chuàng)板基金熱銷、科創(chuàng)板開市為標(biāo)志，市場風(fēng)格已經(jīng)切換到了科技股行情。但很多基金公司申報科技基金是后知后覺，基金公司產(chǎn)品設(shè)計缺乏前瞻性，這不論對新基金發(fā)行，還是基金經(jīng)理做好投資都增加了難度。

他說，“新發(fā)的科技基金沒有歷史業(yè)績，市場上也有同質(zhì)化產(chǎn)品競爭，雖然借助市場風(fēng)口基金銷售還可以，但未來市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變，存量科技基金成為行業(yè)龍頭，給予后來者的機會就不多了。”

他認(rèn)為，中小公司還是需要借助產(chǎn)品創(chuàng)新，比如布局科技類的策略基金、風(fēng)格基金、海外產(chǎn)品，以及Smart Beta產(chǎn)品等來占據(jù)細(xì)分市場，體現(xiàn)差異化的競爭優(yōu)勢。(中國基金報)

如何正確投資科創(chuàng)主題基金

數(shù)據(jù)顯示，今年以來，不到兩個月時間，新基金的發(fā)行規(guī)模已達(dá)到2681億元，其中很多還是按比例配售。如果不是按比例配售，剛剛過去的發(fā)行“超級周”，就已吸引了近1500億元的認(rèn)購資金。

接下來1個月時間等待發(fā)行的新基金還有30多只，其中同樣有不少具備爆款的潛質(zhì)，比如科創(chuàng)主題基金、績優(yōu)基金公司發(fā)行的新基金。面對越來越多的爆款產(chǎn)品，顯然只有選對才能對資金前景無憂。

本周，又有多只科創(chuàng)主題基金新發(fā)，投資者可根據(jù)基金公司規(guī)模、基金經(jīng)理歷史業(yè)績等進行投資。

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科創(chuàng)主題基金持續(xù)熱銷，除了新發(fā)基金，場內(nèi)存在大量折價交易的科創(chuàng)主題基金，投資者也可結(jié)合基金公司的投研實力關(guān)注。從已經(jīng)發(fā)行的科創(chuàng)主題基金業(yè)績來看，南方科科技創(chuàng)新混合成立以來收益已超90%。