惠譽大幅上調(diào)了對美國和全球通脹的預(yù)測 薪資增長空間不大

據(jù)惠譽評級在近日發(fā)布的最新一期《全球經(jīng)濟展望》中指出，由于供應(yīng)鏈難以與迅速增長的耐用消費品需求和全球商品貿(mào)易同步，快于預(yù)期的經(jīng)濟復(fù)蘇正在推升商品價格。但增長放緩、瓶頸行業(yè)的供應(yīng)調(diào)整、向服務(wù)消費的遷徙以及美國財政刺激措施的影響消弱，將引導(dǎo)2022年通脹率下行。

全球總體預(yù)測

惠譽預(yù)計，2021年全球GDP將增長6.3%，較3月發(fā)布的《全球經(jīng)濟展望》中的預(yù)測上調(diào)0.2個百分點。此次上調(diào)的驅(qū)動因素包括新發(fā)布的數(shù)據(jù)相對樂觀、美國和歐洲服務(wù)業(yè)重啟時間早于預(yù)期以及政策支持的影響。但至2022年，全球經(jīng)濟增速將放緩至4.3%。

惠譽對中國的經(jīng)濟增長預(yù)期仍維持在8.4%，但將不包括中國在內(nèi)的新興市場的增長預(yù)期則從6.0%下調(diào)至5.9%。其中，對印度增長預(yù)期的大幅下修、以及對印尼和土耳其增長預(yù)期進行小幅下調(diào)，但在一定程度上被巴西、墨西哥、南非和韓國的上調(diào)預(yù)期所抵消。

另一方面，惠譽上調(diào)了對大多數(shù)發(fā)達經(jīng)濟體的2021年增長預(yù)期，其中，將美國6.2%的預(yù)期上調(diào)至6.8%，歐元區(qū)自4.7%上調(diào)至5.0%，英國自5.0%上調(diào)至6.6%。唯有對日本的增長預(yù)期自3.6%下調(diào)至2.5%，但對其2022年增長預(yù)期做出相應(yīng)上調(diào)。

美國預(yù)測分析

據(jù)悉，惠譽在對美國2022年和2023年的經(jīng)濟預(yù)測中，惠譽還將對拜登總統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施計劃影響的估計納入考量。美國三月份刺激計劃的效果已日漸明晰，耐用消費品支出較疫前水平飆升了30%，再創(chuàng)新高。美國耐用品消費的增長推高了美國商品進口，使新興市場制造業(yè)出口商受益，從而促進了全球貿(mào)易的復(fù)蘇。隨著世界范圍內(nèi)經(jīng)濟同步回暖，大宗商品價格急劇上升。

惠譽表示，美國消費電子產(chǎn)品和汽車需求走強使得全球半導(dǎo)體市場供應(yīng)鏈更為緊張。核心商品價格的上行壓力可能會持續(xù)整個2021年，但預(yù)計將在2022年得到緩解。近期美國服務(wù)價格的上漲主要集中于酒店和機票價格，或?qū)⒑芸熠叿€(wěn)。美國今明兩年的服務(wù)業(yè)通脹將受到勞動力市場疲軟的制約，薪資增長空間不大。

盡管如此，惠譽仍大幅上調(diào)了對美國和全球通脹的預(yù)測。惠譽預(yù)計，美國CPI通脹率將自2021年底的4.1%降至2022年底的2.2%，但隨著2022年末勞動力市場完全復(fù)蘇后產(chǎn)出將進一步高于潛在水平，2023年將再度回升至2.5%。

此外，惠譽表明，美聯(lián)儲或?qū)⒃?023年第四季度加息，較之前的預(yù)期提前一年。由于歐元區(qū)通脹率仍低于目標(biāo)，歐洲央行可能不會緊隨美聯(lián)儲加息步伐，而是在2023年之前繼續(xù)推進資產(chǎn)購置計劃。