國(guó)際黃金價(jià)格行情走勢(shì)：高盛等機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)或?qū)_至2000美元

近日伴隨著全球地緣政治持續(xù)爆發(fā)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒異常高漲，6月24日亞市早盤(pán)8時(shí)，現(xiàn)貨黃金怒破1780美元/盎司關(guān)口，最高沖至1791.8美元/盎司。截至9：30分，國(guó)際金價(jià)仍保持在1788美元/盎司附近。自4月以來(lái)，國(guó)際黃金價(jià)格便陷入橫盤(pán)整理走勢(shì)，經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)3個(gè)月的區(qū)間震蕩，本周黃金終于迎來(lái)突破。

國(guó)際金價(jià)突破阻力位，與美國(guó)疫情持續(xù)惡化有關(guān)系，截至6月23日美國(guó)新冠肺炎超233萬(wàn)例，單日新增確診接近4萬(wàn)。同時(shí)有消息稱，歐盟國(guó)家或暫時(shí)禁止美國(guó)游客入境。因未能控制疫情，市場(chǎng)對(duì)于疫情二次蔓延導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)再度封鎖的擔(dān)憂情緒回升。

金價(jià)新高

今年3月份國(guó)際金價(jià)短暫探底，隨后反彈，4月14日，國(guó)際金價(jià)試探性逼近1800美元/盎司關(guān)口，不過(guò)，隨后便大幅回落至1680美元/盎司附近，此后一直維持高位震蕩格局。3月16日至6月24日，COMEX黃金期價(jià)8月份合約上漲337美元/盎司，區(qū)間漲幅達(dá)17.63%。

“今年二季度全球新冠肺炎疫情仍在持續(xù)擴(kuò)散，給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景蒙上陰影，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒加深，引發(fā)了資金介入黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。其次，盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員暫時(shí)否定了負(fù)利率的可能性，但多位官員表示，在必要的情況下將會(huì)采取更多寬松政策，給市場(chǎng)留下了較大的想象空間。”黃金市場(chǎng)交易員魏軍對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，寬松的貨幣政策預(yù)期給金價(jià)上漲帶來(lái)了更多助力。

與此同時(shí)，據(jù)黃金ETFs數(shù)據(jù)顯示，截至6月23日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉(cāng)量1169.25噸，較上一交易日增加3.21噸，黃金ETF持續(xù)增加，基金經(jīng)理也在逐步的增持黃金，對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐，更加刺激了市場(chǎng)做多的熱情。

中大期貨分析師趙曉君對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，聯(lián)儲(chǔ)決議一方面確立維持“零利率”，隱含的收益率曲線控制封住了美債利率的上限，隨著經(jīng)濟(jì)重啟，需求復(fù)蘇，原油等大宗商品持續(xù)反彈帶動(dòng)了通脹預(yù)期回暖。

不僅僅是美國(guó)在持續(xù)釋放流動(dòng)性，各國(guó)央行廣泛實(shí)施貨幣刺激舉措，這不僅會(huì)引發(fā)通脹，還描繪了更加疲弱的經(jīng)濟(jì)圖景，使黃金看起來(lái)更具吸引力。

與此同時(shí)，鮑威爾打消了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)V型反轉(zhuǎn)的預(yù)期，削弱風(fēng)險(xiǎn)偏好。

新冠疫情已經(jīng)造成美國(guó)近12萬(wàn)人死亡，抗擊新冠疫情的封鎖和限制等措施打擊經(jīng)濟(jì)，申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)仍是大衰退期間高峰的兩倍多。在失業(yè)人數(shù)顯著回落到正常水準(zhǔn)附近之前，黃金很難有大的下降空間。

或?qū)_至2000美元

回顧2008年全球金融危機(jī)期間，量化寬松政策實(shí)施。由于名義利率下降，金價(jià)大幅上漲。此后在政策的影響下，黃金陷入震蕩。2009年10月，隨著通貨膨脹率上升而政策仍然寬松的情況下，實(shí)際利率下降，金價(jià)開(kāi)始爆發(fā)。

一般而言，經(jīng)濟(jì)陷入衰退后，不確定性會(huì)持續(xù)數(shù)年。黃金的投資需求可以持續(xù)到商業(yè)周期的恢復(fù)階段，直到政策和經(jīng)濟(jì)不確定性消除后，價(jià)格才會(huì)回落。近年來(lái)，隨著通貨膨脹保護(hù)資產(chǎn)在投資組合中的份額不斷增加，投資者對(duì)黃金的分配持續(xù)增加。

匠鑫學(xué)院院長(zhǎng)許亞鑫表示，各國(guó)的國(guó)債收益率都在下行，許多國(guó)家的實(shí)際利率水平甚至已經(jīng)接近零乃至出現(xiàn)負(fù)利率，這對(duì)于黃金是中期大利好，吸引了源源不斷的買盤(pán)資金介入。

另外，新一輪經(jīng)濟(jì)刺激的預(yù)期也推升了黃金。近日美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽表示正在認(rèn)真考慮另一份刺激計(jì)劃，方案可能在7月獲得通過(guò)。在低利率、貨幣超發(fā)等利好背景下，黃金多頭已將目標(biāo)定在2012年的高位1796.08美元，更宏遠(yuǎn)的目標(biāo)將是2011年創(chuàng)下的歷史新高1921.17美元。

對(duì)此，匠鑫學(xué)院院長(zhǎng)許亞鑫對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，從技術(shù)層面來(lái)說(shuō)，4月中旬到6月中旬長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月的震蕩，以時(shí)間換空間的方式，完成了對(duì)前一波趨勢(shì)上漲的確認(rèn)。當(dāng)金價(jià)突破1745-1750區(qū)域之后，技術(shù)上已經(jīng)完成了整理形態(tài)的上破，觸發(fā)了空頭止損與突破買盤(pán)。下一個(gè)重要阻力將會(huì)在1795-1805區(qū)間。

不過(guò)，對(duì)于接下來(lái)黃金價(jià)格走勢(shì)，高盛集團(tuán)的預(yù)測(cè)更加的激進(jìn)：未來(lái)12個(gè)月金價(jià)將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的每盎司2000美元。摩根大通則說(shuō)，投資者應(yīng)該堅(jiān)持投資黃金，因?yàn)辄S金在實(shí)際收益率較低的環(huán)境中表現(xiàn)非常好。花旗集團(tuán)周一在一份報(bào)告中說(shuō)，ETF和場(chǎng)外投資者的流入可能在下半年幫助支撐金價(jià)，并重申金價(jià)可能在2021年中突破2000美元。

高盛的利率策略師預(yù)計(jì)5年期利率到2020年底將為0.35%，到2021年底為0.45%，幾乎與今天的水平相同。與此同時(shí)，由于市場(chǎng)低估了2020年以后的通貨膨脹，他們認(rèn)為5年通貨膨脹掉期利率會(huì)上升。其經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，未來(lái)5年的通貨膨脹率平均為1.73%，而當(dāng)前為1.02%。

因此，隨著通脹走高，美國(guó)實(shí)際利率將繼續(xù)下降，加劇市場(chǎng)對(duì)貨幣貶值的擔(dān)憂，并給黃金帶來(lái)上行壓力。在高盛看來(lái)，跟2008年相比，金價(jià)目前正處于第二階段，接下來(lái)還有很大的上漲空間。上周高盛將3、6、12個(gè)月期金價(jià)預(yù)期上調(diào)至1800、1900、2000美元/盎司。不過(guò)，在此之前，短期內(nèi)黃金多頭可能會(huì)面臨阻力。記者葉青