基金經(jīng)理：電子科技受廣泛關(guān)注 周期行業(yè)拐點(diǎn)即將到來

一到年底，除了總結(jié)今年的投資情況，還得為明年的布局早做準(zhǔn)備。記者近期就了解到，部分基金經(jīng)理都已經(jīng)有了明年的投資方向，并且已經(jīng)有相應(yīng)的布局。

其中，今年以來漲幅居前的電子科技等行業(yè)，依然是大家關(guān)注的重點(diǎn)，但也還有基金經(jīng)理介入一些存在拐點(diǎn)的產(chǎn)業(yè)。比如有基金經(jīng)理就表示，“已開始在買入一些傳媒行業(yè)的個(gè)股，大家對于這個(gè)行業(yè)的布局，可能已經(jīng)從低配變成了標(biāo)配。”

根據(jù)申萬二級行業(yè)的分類，今年以來，飲料制造、半導(dǎo)體、電子制造、元件、醫(yī)療服務(wù)等多個(gè)行業(yè)，都有著非常不錯(cuò)的表現(xiàn)。截至12月6日，電子制造今年以來的漲幅高達(dá)107.59%;飲料制造今年以來的漲幅達(dá)到94.3%;半導(dǎo)體行業(yè)年內(nèi)漲幅也達(dá)到91.94%。

受此影響，不少相關(guān)的行業(yè)主題基金今年漲幅居前，其他超配上述行業(yè)的基金，也都取得了不錯(cuò)的業(yè)績。相較而言，如果從寬基指數(shù)來看，中證500等多個(gè)指數(shù)今年以來的表現(xiàn)就比較一般了。

對于目前市場整體的情況，滬上某績優(yōu)基金的基金經(jīng)理總結(jié)道，“可以從多重結(jié)構(gòu)去看市場的估值。首先，市場的整體估值處于合理水平，并已經(jīng)橫盤震蕩了3個(gè)季度了;其次，小市值公司的估值已經(jīng)回落，A股市場開始趨向于國際化、機(jī)構(gòu)化、理性化;另外，極值估值水平的行業(yè)開始出現(xiàn)，醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、食品飲料相對于其他行業(yè)的估值，在9月底的時(shí)候就基本上已經(jīng)達(dá)到了最高水平，這2個(gè)多月時(shí)間，其實(shí)也是這幾個(gè)行業(yè)調(diào)整得比較多，算是正常。”

“目前在估值僵局沒打破的情況下，明年A股的盈利增速如果在0~10%，指數(shù)的擺動(dòng)可能也就在這個(gè)區(qū)間。而在結(jié)構(gòu)性方面，從2017年~2019年，結(jié)構(gòu)性行情已經(jīng)進(jìn)行了三年，明年可能還是如此，只是和今年可能就不一樣了。”該基金經(jīng)理進(jìn)一步說道。

這種觀點(diǎn)其實(shí)也得到了不少基金經(jīng)理的認(rèn)同，在這種情況下，不少基金經(jīng)理針對明年的結(jié)構(gòu)性行情已經(jīng)開始在進(jìn)行調(diào)倉換股。

比如有的基金經(jīng)理開始買入一些科創(chuàng)板個(gè)股;還有的基金經(jīng)理開始布局AR、VR領(lǐng)域的上市公司;還有的基金經(jīng)理表示，“已開始在買入一些傳媒行業(yè)的個(gè)股，大家對于這個(gè)行業(yè)的布局，可能已經(jīng)從低配變成了標(biāo)配。”

總的來說，電子科技行業(yè)依然受到基金經(jīng)理的廣泛關(guān)注，但是整體上還是更關(guān)注有可能出現(xiàn)爆款產(chǎn)品以及業(yè)績拐點(diǎn)的行業(yè)或公司。

從投資邏輯上看，上述基金投資總監(jiān)認(rèn)為，“雖然今年的電子行業(yè)漲得比較多，但是這個(gè)行業(yè)是一直能夠產(chǎn)生新的好的公司，所以明年可能又會(huì)有個(gè)別的公司跑出來。特別是在VR、AR領(lǐng)域，5G時(shí)代感受更好，傳輸量更大，內(nèi)容方面的定制也在改進(jìn)。”

上述滬上基金經(jīng)理也指出，“5G搭建之后，虛擬世界的產(chǎn)業(yè)會(huì)慢慢起來;另外，在消費(fèi)行業(yè)，城鎮(zhèn)化還沒結(jié)束，需求的增量就還沒結(jié)束，消費(fèi)未來的韌性依然很強(qiáng)。雖然今年不少公司已經(jīng)很貴，但是不代表結(jié)構(gòu)性行情沒有，尤其是看到一些必需品的細(xì)分領(lǐng)域，依然在進(jìn)程中。”

“還有一些周期行業(yè)的拐點(diǎn)會(huì)到來，比如新能源汽車。這個(gè)產(chǎn)業(yè)一定會(huì)起來，關(guān)鍵就是有沒有好的產(chǎn)品來解決痛點(diǎn)。如果未來一兩年行業(yè)的痛點(diǎn)得到解決，就會(huì)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。還有比如傳媒，一些公司的內(nèi)容端創(chuàng)新在明年就會(huì)出來，業(yè)績在明年底就會(huì)體現(xiàn)。”該基金經(jīng)理說道。

具體到更細(xì)分的領(lǐng)域以及上市公司的選擇，另一位基金經(jīng)理則表示，“在細(xì)分的領(lǐng)域，除了耳機(jī)以外，可能做攝像頭的公司明年也值得關(guān)注，因?yàn)槊髂旰芏嚯娮赢a(chǎn)品對拍照的要求越來越高，攝像頭數(shù)量都會(huì)明顯增加。”

此外，不久前，睿遠(yuǎn)基金的陳光明曾公開表示，“明年可能存在超額收益的地方，一是持續(xù)超預(yù)期的一流公司，業(yè)績的增長反映到股價(jià)的增長順理成章;二是短期承壓導(dǎo)致估值便宜的優(yōu)秀公司;三是有二流價(jià)格的一流半公司，但對于一些不處在頭部的公司，大家還是要小心，在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，不處于細(xì)分行業(yè)前三位的公司可能風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)比較大，市場總體還是會(huì)強(qiáng)者恒強(qiáng)。”