資本市場再迎利好 滬港通、深港通繼續(xù)暫免所得個稅

財政部等三部門4日公告稱，對內(nèi)地個人投資者通過滬港通、深港通投資香港聯(lián)交所上市股票取得的轉(zhuǎn)讓差價所得和通過基金互認買賣香港基金份額取得的轉(zhuǎn)讓差價所得，自2019年12月5日起至2022年12月31日止，繼續(xù)暫免征收個人所得稅。

專家認為，繼續(xù)執(zhí)行個人所得稅暫免政策，體現(xiàn)出政府部門希望通過稅收優(yōu)惠政策鼓勵投資者參與滬港通、深港通，給投資者吃下了一顆“定心丸”，有助于減少稅收對投資者投資選擇的扭曲。另外，北向資金豐富了A股市場的多元化投資者組成，有助于促進具有多樣性的投資者生態(tài)系統(tǒng)的形成和繁榮，尤其是部分北向長期投資者的加入，有利于A股市場的長期投資理念的進一步夯實。

滬港通、深港通投資所得個稅再獲減免

12月4日，財政部、稅務(wù)總局、證監(jiān)會三部門聯(lián)合發(fā)布公告，內(nèi)地個人投資者參與滬港通、深港通等取得的相關(guān)所得繼續(xù)暫免征個稅，執(zhí)行期至2022年底。

《公告》明確，內(nèi)地個人投資者通過滬港通、深港通投資香港聯(lián)交所上市股票取得的轉(zhuǎn)讓差價所得，以及通過基金互認買賣香港基金份額取得的轉(zhuǎn)讓差價所得，自2019年12月5日起至2022年12月31日止，繼續(xù)暫免征收個人所得稅。

其實，早在2014年11月，三部門首次明確，對內(nèi)地個人投資者通過滬港通投資香港聯(lián)交所上市股票取得的轉(zhuǎn)讓差價所得，三年內(nèi)暫免征收個人所得稅。2017年11月，再度明確內(nèi)地個人投資者參與滬港通繼續(xù)暫免征收個稅，至2019年12月4日。

2016年12月，深港通開始執(zhí)行此政策。對內(nèi)地個人投資者通過深港通投資香港聯(lián)交所上市股票取得的轉(zhuǎn)讓差價所得暫免征收個人所得稅。執(zhí)行期自2016年12月5日起至2019年12月4日止。

同時，對香港市場投資者(包括企業(yè)和個人)投資深交所上市A股取得的轉(zhuǎn)讓差價所得，暫免征收所得稅。

12月5日，深港通運行滿三年。三年來，深港通成交規(guī)模不斷擴大，制度機制持續(xù)優(yōu)化，已成為我國資本市場對外開放的重要窗口，以及全球投資者分享中國創(chuàng)新經(jīng)濟發(fā)展的橋梁紐帶。分析人士指出，隨著三大國際指數(shù)將A股納入成分股，未來外資勢必會加速流入，這也促使國內(nèi)資本市場加快改革開放進程，而滬深港通扮演著對外開放主渠道、主窗口的角色，相關(guān)制度有待與國際市場進一步接軌。

來自港交所的數(shù)據(jù)則顯示，截至今年10月31日，北向的滬股通和深股通累計成交17.41萬億元人民幣，累計8600億元人民幣凈流入內(nèi)地股票市場。香港和海外投資者通過滬深股通持有的內(nèi)地股票總額由2014年底的865億元人民幣，激增至12212億元人民幣。與此同時，南向港股通(包括滬港通下的港股通和深港通下的港股通)5年累計成交8.75萬億港元，累計9870億港元內(nèi)地資金凈流入港股。內(nèi)地投資者透過港股通投資港股的持股總額由2014年底的131億港元，增至9995億港元。

專家認為，繼續(xù)執(zhí)行個人所得稅暫免政策，體現(xiàn)出政府部門希望通過稅收優(yōu)惠政策鼓勵投資者參與滬港通、深港通，給投資者吃下了一顆“定心丸”，有助于減少稅收對投資者投資選擇的扭曲。

滬深港通為A股帶來長線資金

滬港通繼續(xù)免征個稅是一項讓國內(nèi)散戶獲益的政策——從滬港通剛開啟時內(nèi)地到香港的投資量開始大幅增長，這項優(yōu)惠政策功不可沒，得以延續(xù)更是有助于繼續(xù)吸引內(nèi)地個人對港投資和進一步推動人民幣走向國際化，也是內(nèi)地投資者向香港和海外地區(qū)投資的戰(zhàn)略性契機。

“滬港通為A股帶來長線資金。”招商證券策略分析師侯春曉表示，“滬港通推出后的很長一段時間內(nèi)，北上資金規(guī)模明顯超過南下資金。”

侯春曉指出，滬港通開通以來，機構(gòu)投資者發(fā)展壯大，投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)化。隨著境外資金大規(guī)模流入以及內(nèi)地長線資金逐漸壯大，長期價值投資的理念正逐漸深入人心，投資者更加關(guān)注低估值、高分紅、業(yè)績穩(wěn)定、基本面良好的行業(yè)及其龍頭股。滬深股通資金偏愛大盤股，消費、金融等行業(yè)配置比例高，且前十大重倉股均為各行業(yè)龍頭藍籌股。

侯春曉表示，滬深股通重倉配置的金融和消費業(yè)估值提升，但總體而言仍相對合理。隨著中國經(jīng)濟增速企穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化，在行業(yè)集中度提升的背景下，藍籌股業(yè)績有望穩(wěn)健增長，為價值投資者帶來持續(xù)的回報。

從過去三年市場運行特征來看，外資對于A股投資行為與定價模式的重構(gòu)已經(jīng)在發(fā)生，外資已成為A股行業(yè)輪動的新驅(qū)動，尤其表現(xiàn)在對消費股走勢的影響上。2017年至今，北上持股占A股總流通市值比從0.6%一路提升至1.99%，而在部分消費板塊上，北上持股占比甚至已經(jīng)接近10%，大消費是北上資金最為偏愛的板塊，其行業(yè)漲跌與外資持倉的相關(guān)性非常明顯。

“不僅如此，北向資金豐富了A股市場的多元化投資者組成，有助于促進具有多樣性的投資者生態(tài)系統(tǒng)的形成和繁榮，尤其是部分北向長期投資者的加入，有利于A股市場的長期投資理念的進一步夯實，促進公司治理體系的進一步完善，更好地發(fā)揮證券市場優(yōu)化市場資源配置、助力實體經(jīng)濟的作用。” 香港中文大學法律學院助理副院長習超表示。